自贸区金融开放围绕人民币国际化

　　真正的资本市场开放，没有人民币国际化是走不通的。上海自贸区金融开放创新，主要围绕人民币国际化的目标，在不同的维度进行探索与尝试。例如，扩大人民币跨境使用，可扩大人民币的国际流通规模；推进利率市场化，可探索人民币市场化的定价；外汇管理的改革可增强人民币与外币的可兑换性。

上海自贸区分账核算 （FT账户）业务细则5月下旬“落地”，标志着央行支持上海自贸区金融改革的七项细则全部出齐，以及“央行30条”中创新有利于风险管理账户体系的政策框架成型。

在日前由上海国际金融中心研究院、中国（上海）自由贸易试验区协同创新中心共同主办的“2014金融推进中国（上海）自由贸易试验区发展论坛”上，各界围绕金融改革与创新的话题展开热议。

自贸区不是做单纯离岸金融

上海自贸区财政和金融服务局副局长曹艳文表示，上海自贸区金融领域改革创新的路径，大致可分两大阶段，第一阶段主要是制度框架设计的阶段，第二阶段是细则落地、政策实施的阶段。其中，第二个阶段的重要“分水岭”是自由贸易账户的出台。

曹艳文介绍说，上海自贸区运行已有8个月，引入银行、保险、证券、期货、基金等金融机构达54家。若加上264家金融企业，以及金融信息服务、投资和资产管理等企业，与金融相关的企业占比达到自贸区新入驻企业的四分之一左右。

上海自贸区目前集聚了1．7万家企业，其中贸易类企业占绝大多数，服务业的企业比重居第二位，航运物流类企业占约12％，还有少量加工产业。总部型企业在上海自贸区发展较快，地区总部与自贸区认证的营运中心、亚太营运商等有300多家，世界财富500强企业中有142家在自贸区投资了268个项目。

曹艳文称，这些企业的聚集产生了较大的金融需求，包括跨境资金结算、境内境外资金集中管理等。自贸区企业的业务国际化程度高，跨境金融需求强烈，是金融能够在自贸区先行先试与创新的基础。

她认为，从中央对上海自贸区的目标设定来看，自贸区不是做单纯的离岸金融，因为单纯的离岸金融不具有借鉴与推广意义。自贸区的金融开放创新，不是宏观、整体的金融体系的改革，因为宏观的金融体系改革很难在一个小的特定区域内操作。自贸区金融开放创新，主要围绕着人民币国际化的目标，在不同的维度进行探索与尝试。例如，扩大人民币跨境使用，可扩大人民币的国际流通规模；推进利率市场化，可探索人民币市场化的定价；外汇管理的改革可增强人民币与外币的可兑换性。

“真正的资本市场开放，没有人民币国际化是走不通的。”上海国际金融中心研究院副院长丁剑平称，只要监管到位，不用担心离岸资金池出现问题。可以通过金融的负面清单、事中事后监管的提高等来推动人民币国际化。

他建议，首先对跨境人民币业务松绑，开辟一个绿色通道，扩大人民币资金池。上海自贸区有平台，尽量用人民币定价，因为跨境业务靠人民币升值来推动。人民币真正的国际化要捆绑大宗商品，才能保持其不受价格波动的影响。

推动金融机构融入全球市场

平安银行副行长冯杰在论坛上表示，自贸区的创新服务，对商业银行既是一项重大挑战，又是一个发展商机。商业银行满足客户金融服务的需求，需要设计和创新产品，提升客户服务的渠道和手段，不断改进运营系统，建立与完善相关联的制度，有效控制经营风险。商业银行在自贸区的改革发展中，将推动自身与国际金融市场的快速接轨，提升品牌和服务能力。

他举例说，FT账户的创新与超前的力度非常大。这个系统的接口不是只对着自贸区内的金融机构，而是对着所有金融机构的上海分行，可在上海“区外”的银行开设FT账户。从另一个角度来看，整个上海银行业可提供自贸区的结算功能，体现出自贸区金融创新的可复制性和可辐射性。

冯杰认为，自贸区的金融发展有广阔的前景。自贸区引领金融改革的创新，将推进利率市场化和人民币项目的可兑换、人民币跨境使用，并形成可复制的经验加以推广，将帮助金融机构快速融入全球金融市场。金融机构在改革和竞争中，人才储备、产品创新、系统支持、风险管理等方面会不断提高。

他还说，自贸区金融有望出现三方面的发展趋势。其一，离岸金融市场打通对外开放的渠道。自贸区的金融离岸市场将越来越发达，短期内规模有很大的提升。其二，自贸区的金融开放政策，一旦与互联网金融紧密结合，将发挥巨大的潜力。其三，随着与国际金融市场的快速接轨，金融服务将体现出综合化、混业融合的发展趋势。