商业保理放量增长 质量堪忧

　　上周，第二届中国商业保理行业峰会在京举行。会议披露，截至2013年12月31日，全国共有注册商业保理企业284家，注册资本金总额超过290亿元人民币，业务总量超过200亿元。这样的增长速度再现了此前小额贷款、担保行业在过去几年的无限风光。然而，商业保理能否继续增长，不仅仅取决于行业的增长潜力，更与良好的竞争秩序和行业监管息息相关。

　　增长呈现井喷

　　从一个行业会议的参会者规模可以在一定程度上窥视这个行业的热度。相比去年，今年商业保理行业峰会可以说是座无虚席。这样的热度也可以从数字得到印证。随着试点范围的不断扩大，商业保理企业也在迅速发展中。根据《中国商业保理行业研究报告2013》（下称：《报告》）显示，截至2013年12月31日，全国共有注册商业保理企业284家，仅仅2013年就注册了200家，呈现井喷状发展趋势，是2012年注册数量的4.5倍。截至2013年年底，商业保理企业注册资本金总额超过290亿元人民币，2013年全年的注册资本总额就接近在此之前总和的10倍。

　　注册企业的大幅增加首先来自于商务部商业保理试点城市的增加。除了首批试点天津滨海新区和上海浦东新区之外，苏州、深圳、重庆等地也被陆续纳入，另外，北京、浙江、辽宁、河南等地也分别经地方主管部门批准零星成立试点商业保理企业。

　　在这场保理业务试点的争夺战中，深圳以宽松的政策环境后来居上，截至2013年年底注册企业数量达到107家，超过天津，位居全国之首。

　　中国服务贸易协会商业保理专业委员会副主任韩家平对记者表示，随着2014年下半年商务部《商业保理业管理办法》的制定，相关实施细则也会制定颁布，保理试点范围会继续扩大。同时，随着国家对于企业工商注册监管政策的变化，特别是宽进严出的监管制度将催化商业保理企业准入制度由审批制改为备案制，预计更多的商业保理企业将涌入。

　　在这些涌入的企业中，股东背景也是多种多样。其中，一些具有互联网背景的企业尤其引人注目。例如京东商城、苏宁、快钱、宜信等纷纷进入保理业，以创新信息技术从事国际国内保付代理，提供给予人民币和外币的个人和企业支付清算和账户服务。

　　作为资深专业人士，去年还任职于渤海国际保理董事长的张涛现已任职平安国际保理的董事长，他在论坛上笑称自己“换了一个马甲”。中信、平安先后涉及商业保理，折射出银行对于商业保理的兴趣。

　　在保理企业的注册数量大幅攀升的同时，保理的业务量也随之增长。据不完全统计，2013年全国商业保理业务总量为200亿元人民币以上（不包括电子商务类、第三方支付以及供应链融资），与2012年相比增长超过1倍。

　　增长质量堪忧

　　纵观这几年的非银行金融机构发展，便可以看出一个有意思的现象，无论是典当、担保，还是小额贷款、还是融资租赁，都经历了从发展迅猛到行业洗牌趋于理性的过程，在迅猛的发展趋势下，商业保理会是下一个吗？

　　尽管不少省市都对商业保理企业制定了管理办法，但是增长质量依然良莠不齐。中信保理总经理张丽惠表示，定位清晰、模式稳定、形成一定规模的保理企业并不多，而具备产品创新能力、团队稳定性的企业也很少。有的企业起初几年不盈利，需要投入很多资金，完善系统，收益不高，甚至有些公司可能会在六七年后才盈利。

　　在天津和上海等地区抽样的27家商业保理企业中，2013年业务规模最大的公司，业务规模超过60亿元，而不少刚刚起步的企业业务规模几近为零。如果　说很多企业尚处在起步阶段，业务规模并不能提供行业增长质量的一个全面透视，那么注册资本规模则在一定程度上说明进入企业的资本实力。从注册资本来看，有130家企业的注册资本位于5000万到1亿元之间，但是仍有70家企业的注册资本低于5000万元以下，最低的深圳赛宝保理有限公司的注册资本仅有5万人民币。“5万元就可以注册一个商业保理公司。”招商银行国际部副总任贤良的感叹意味深长。

　　事实上，尽管从注册资本金数量上看，深圳以69.51亿元人民币高居地区榜首。但是以人民币实收资本比例来看，深圳注册的商业保理公司人民币实收资本比例明显低于其他地区，“这说明深圳设立商业保理企业的政策条件要比其他地区宽松得多。”《报告》认为。

　　2012年对于商业保理行业来说，最大的突破在于经过长时间的摸索，商业保理行业终于得到政府部门正式认可，这种认可在2013年经地方政府部门的推动迅速发酵：申请商务部商业保理试点，制定管理办法，推出种种扶持政策……各地方政府对于商业保理行业的竞争颇有些硝烟纷起的味道。

　　地方政府间的竞争催生了一个个保理企业迅速涌现，甚至一些没有任何相关行业经验的人员也成立了商业保理企业，FCI等一些国际保理行业机构也趁机在论坛上做起了广告，针对初学者推出的价值400欧元的国际保理业务初级认证也吸引了一些人的兴趣。

　　“在一个星期内的注册企业就增加了24家！”任贤良感慨商业保理发展之快的同时，语气中透露着一丝担忧。FCI国际保理商联合会原秘书长康斯坦则警告“步子应该放慢一点，避免一些不必要的风险。”韩家平也对记者表示：“没想到会增长这么快。”

　　商业保理企业的经营具有典型的逆周期特点，因为有着真实的贸易背景作为支撑，在企业资金周转困难时，应收账款是一种非常容易变现的动产。2013年我国的整体经济形势并不乐观，市场资金依然紧缺，资金成本攀升。在这样的形势下，企业应收账款的规模持续上升，回收周期不断延长，以国内工业企业为例，截至2013年年底，全国规模以上工业企业应收账款总额为95693.4亿元，比上年增长16.43%，按理说，这为商业保理提供了良好的发展机遇。

　　然而，在论坛上，关于“风险”的警示却一再响起，这与国内商业保理的特殊生存环境不无关系。商业保理的融资手段和资本补充工具依然有限，在资金整体偏紧的情况下，保理公司的资金饥渴可能更加严重。尽管业内出现了首家利用集合资金信托方式融资的商业保理企业，但并不能成为行业的惯例。

　　在去年下半年国家外汇管理局对于虚假贸易的打击中，要求银行应遵循“了解你的客户”原则，加强对虚构贸易背景等行为的甄别，主动报告可疑交易并积极采取措施防止异常跨境资金流入。相对于银行在风险控制方面所具有的资产抵押、信息审核方面的优势，商业保理公司在真实贸易背景方面的甄别面临的困难更大。

　　尽管商业保理与银行之间的合作开始变得亲密，但是真正的创新合作依然稀少，反而是商业保理成为银行绕开敏感行业信贷投放的通道。在互联网金融专家陈宇看来，这不属于正常的保理范畴。“但是因为没有明确的监管管理办法，所以实践中能操作腾挪的空间也的确较大，打擦边球显得更为容易。”

　　制度创新与监管并行

　　事实上，从去年下半年开始，商务部就开始加强对商业保理的行业监管，不仅建立商业保理行业统计制度，还适时对商业保理公司开展监督检查，建立商业保理公司年审制度，对违反监管制度或达不到监管要求的公司，责令其限期整改。

　　但是要推进商业保理试点继续扩容，仅有目前的监管制度远远不够，全国统一的商业保理行业规范的出台也就迫在眉睫。在会上，韩家平向记者透露，《商业保理业管理办法》有望于今年下半年出台，具体的内容将涵盖设立、运营、监管、惩罚机制等内容。

　　在加强行业监管的同时，不少参会的业内人士还呼吁，目前国内的行业标准以及服务规范没有建立起来，保理业还没有学会用成熟的专业语言来交流。据统计，建立一套覆盖商业保理行业的标准体系需要超过100个标准，而目前国内还需要起草49个新标准。据记者了解，目前《商业保理术语：基本术语》行业标准已进入标准起草报批阶段，将于2014年颁布实施，而《商业保理业务分类》、《商业保理业务系统》等相关标准也陆续进入起草阶段。

　　在监管逐步规范的同时，一些地区凭借着政策优势开始推动业务的创新。就在论坛举行前夕，《中国（上海）自由贸易试验区商业保理业务管理暂行办法》（下简称《暂行办法》）发布，这也是继《上海浦东新区商业保理试点期间监管暂行办法》之后上海发布的第二个商业保理业务政策文件，此次的《暂行办法》最大的改变在于放开进口保理业务与离岸保理业务。

　　香江汇发金融保理控股有限公司是第一家进入上海自贸区的外商独资的商业保理企业，公司董事总经理郑群颖对记者表示，无论是在政策上还是服务上，上海自贸区都是相当不错的注册选择地。“区内的保理企业在资金和外汇管理上有更大的灵活，政策配套也不断完善。但是一些法律规定还是需要商务部在更高层面上做出明确。”但她同时也表示，在资本项下的投资支出依然受到严格的监管，希望未来随着资本账户的开放，可以有更大的空间。

　　同时此前上海自贸区宣布，区内的融资租赁公司可申请兼营与主营业务有关的商业保理业务。一直以来，如何改善融资租赁公司的融资环境成为业内人士的关心话题，在政府盘活市场存量的号召下，利用应收租金提高融资租赁公司的杠杆水平不失为一个选择。自贸区的这一举措对于使融资租赁和商业保理形成互联共生的生态环境将起到推动作用。