2014上海自贸区金改：人民币跨境使用或扩容

　　上海自贸区金融改革，有望在2014年实质性铺开。

　　楔子是2013年底，上海自贸区金融协调工作小组的成立。

　　这个小组由上海分管金融的常务副市长屠光绍挂帅，一行三会在沪分支机构、自贸区管委会、上海市金融办等委办局均派员入列，每月召开一次会议。协调小组已在上月召开了第一次工作会议。

　　外界普遍期望，这个为自贸区金改、协调一行三会专设的工作协调机制，能加速上海自贸区金改措施落地。

　　按先易后难、成熟一项推进一项的思路，2014年上海自贸区的金改路线，可能这么展开：

　　首先可以做的是，扩大人民币跨境使用。去年12月，几家自贸区内的银行，已经率先启动“跨境双向人民币资金池”和“跨境人民币借款”业务试点，原本在经常项目下跨境流进流出的额度管理，在试点中被取消。这两项试点可能会在今年扩容——人民币资本项目下的跨境资金流动，或许也能享受不被额度管理的优待。当然，这一待遇目前还只是人民币的跨境流动才有。

　　同样难度不算大的，还有“建立便利化的外汇管理制度”，因为这需要协调的部门不多。这一点在“央行30条”中，对应的提法是“深化外汇管理改革”，但怎么个深化法，没说明白，这就意味着不好落地。如果换个提法——“便利化”，就有点边了。比如，将一家企业名下各类境外账户，整合到一个特殊账户下管理，这能省多少事，每家公司的财会最明白。

　　时间紧任务重但又非做不可的，是自由贸易账户分账核算管理体系，这是进一步金融创新的基础性工作。这项工作需要协调的部门很多，难度大不说。单对银行来说，用分离系统的方式，管理内、外的资金，其实也是新事物。在这之前，一些拿到离岸业务牌照的银行，管理离岸资金和境内资金，其实用的是一套系统，无非是在会计报表上，把离岸资金计入独立的科目而已。

　　自由贸易账户分账核算管理体系建立，企业可以开立“FT”标识的账户后，有助于打通境内外市场、汇兑便利化的双向投融资制度，才有望建立起来。前两年拿到“特许通行证”的人民币跨境投贷基金——赛领国际投资基金的模式，或许才可以在上海自贸区内推广。

　　再进一步，才能谈到利率市场化改革。因为这个命题太大，单在上海自贸区内，一般账户的小额外币存款利率或许还能开点口子，更多市场化的内容，可能还是得和全国整体金改的步调一致。在存款保险制度出台之前，区内搞全面的利率市场化，难度怕是大了点。

　　屠光绍在上周五的一个论坛上说，上海自贸区的金改要为实体经济发展服务，简单来讲，就是要为投资贸易便利化服务。延伸开来，上海自贸区的金改必须做到让资金进出便利、让企业融资便利、让境内境外的资产管理和风险管理更为便利。

　　当然，这样的改革探索，意义并不止于支持上海自贸区的建设。屠光绍说，可推广、可复制的制度经验或许更重要。