受热钱流入影响 人民币未来一年或继续小幅升值

　　周日发布的一项调查显示，中国经济的持续平稳复苏，以及海外经济体纷纷采取的宽松货币政策环境等状况，在短期内都会继续延续下去，令人民币未来一年间仍面临升值压力。然而，在经常项目和资本项目“双顺差”收窄，以及稳定出口等因素持续发酵下，人民币兑美元汇率将更多呈现双向小幅波动，未来一年料小幅升值1.3%。一年后同期，预计美元兑人民币即期交易价将在6.12左右。

　　35位受访分析师的预测中值显示，一个月后美元兑人民币汇价料在6.21，三个月后在6.20，而半年后约在6.17，一年后则在6.12。而虽然预测中值显示人民币汇率未来变动幅度有限，但不同机构和分析师对未来人民币汇率走向却有相当的分歧。在受访的预测值中，一年后人民币汇率最高达到5.86元，而最低则为6.32元。

　　业内分析师指出，中国经济潜在增速有所放缓，这意味着人民币汇率已经不具备大幅升值空间，但反过来，为了促进人民币国际化、同时相对低成本获取国际资源，并避免资本大规模流出，大幅贬值也不可取。

　　交通银行首席经济学家连平指出，基于综合考虑，预计2013年人民币汇率会继续保持双向波动、小幅升值的运行格局，但波动弹性可能有所增大。而华创证券宏观策略研究主管华中炜也表示，人民币将不会回到单边升值时代，而是呈现双向波动特征，但相比动荡剧烈的2012年，2013年的汇率波动会明显减小。

　　2012年间，人民币兑美元先贬后升，大开大合之后，全年累计升值约1%。由于中国经济在全球普遍低迷的环境下仍基本保持坚挺，中美货币政策又造成较大利差，加之国内外汇政策在改革之后容许企业留存美元资产、且允许机构做空美元，人民币在去年下半年逆转了此前短暂出现的贬值势头，并一路走升。

　　行业人士和分析师指出，欧盟经济仍在底部盘整，短期复苏无望，美国的非常规扩张性货币政策也可能会继续将资金驱赶到回报率较高的地区和国家，这意味着中国可能再度面临外资大规模流入的情况。

　　业内交易员指出，最近一段时间外汇占款明显上升，这种情况可能还会持续，可能会是一个大规模热钱流入的开始。，并因而预计在此后的二、三季度中，这一势头还会继续延续，并导致国内资产价格被炒高。

　　数据显示，中国1月外汇占款激增6,836.59亿元人民币，远超去年全年仅不到5,000亿元的外汇占款增量，更创下历史新高。而外汇外占款创下历史新高，也同时引发人民币频创历史新高，均表明大规模的资金流入潮或仍是方兴未艾。

　　但招商证券宏观经济研究主管谢亚轩则强调，尽管资金流入趋势不变，人民币升值速度却可能低于预期。另外，日元近来的持续走弱，也将使中国出口企业承受更大的压力，从稳出口角度考虑，人民币汇率升值速度也有放缓必要。

　　国家外汇管理局稍早公布修正数据显示，2012年中国国际收支经常项目顺差为1,931亿美元，资本和金融项目逆差168亿美元。不过外管局同时警告称，国内外经济复苏出现反复、发达国家宏观经济政策转向、主权债务问题恶化或地缘政治冲突激化等不确定、不稳定因素较多，将加剧中国跨境资本流动波动，甚至不排除引发阶段性的资本集中流出的状况。