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陈健珊 绘
本周日本、欧洲、英国等主要经济体央行同时召开货币政策会议。日本央行7日在金融政策会议上决定维持现有货币宽松政策,并将央行用于购入资产的基金规模按计划在2013年底前维持在101万亿日元。市场普遍预计,上述央行暂时维持现有货币政策不变的可能性较大。
另外,美联储主席伯南克近一周之内有两次公开放话,澄清不会立即结束QE的立场,这预示着美国货币政策将持续“放水。”
面对国际货币政策量化宽松的持续,全国政协委员,人民银行副行长易纲日前在两会期间表示:中国已经做好了应对货币战的充分准备,但货币战争可以避免。而昨日,中国央行顾问陈雨露在全国人大会议的间隙表示,中国在今年下半年将面临巨大的通胀压力,主要受全球其他央行的量化宽松政策影响。他说,货币战的形势非常严峻,中国肯定是受害者。陈雨露称,要想实现今年CPI上涨3.5%的官方目标,中国现在必须开始控制货币供应量的增幅。
国际动向
日本、英国、欧盟、美国将继续宽松政策
多数海外研究机构预测,尽管面临暂缓放宽货币政策的压力,但是日本、英国、欧盟央行在本周陆续召开的议息会议上选择维持现有货币政策的可能性比较大。
英国央行发出最新消息,将在北京时间周四公布货币政策决议,尽管市场仍预计英银将继续按兵不动,维持利率0.5%及3750亿英镑规模不变。日本央行已公布最新利率决议,采取按兵不动策略。法兴银行预测,欧洲央行在7日的利率会议上将维持货币政策不变,尽管不排除该行或将在年内某个时候选择降息。
伯南克日前在“年度货币和宏观经济会议”上就美国的低利率政策表示,美国长期利率将会伴随着经济复苏而逐渐恢复到原有水平,包括短期实际利率以及定期利率都会回到正常水平,但是升息的时间和步伐将依赖经济的复苏情况。
“尽管目前大家都在预测长期利率上行的风险,但最终很可能比预测的要低。”伯南克提醒市场投资者。
2008年金融危机以来,美联储率先将联邦基准利率维持在0~0.25%之间,同时通过购债压低长期利率,以刺激经济复苏。
去年以来,美国经济复苏的趋势逐渐确立,尤其是2月初美联储1月会议纪要中显示,有越来越多的委员提议提前结束放量宽松政策,以避免投资者因利率过低而采取比较激进的投资方式,从而积累更多的风险。
伯南克在其演讲中称:“提早退出刺激政策会放缓经济复苏,如果发生将迫使联储执行延长低利率的时间,而且短时期内大幅提升利率会导致原来持有固定收益资产的金融机构和投资者遭受很大损失,这里的平衡很难达成。”
美国商务部上月28日公布的数据显示,去年第四季度美国实际国内生产总值按年率计算微增0.1%,表现略好于上月公布的萎缩0.1%的首次估测值。
当季美国经济增速为2011年第一季度以来的最弱表现。去年第三季度,美国经济增幅为3.1%。截至去年第四季度,美国经济已实现连续14个季度增长。
“根据美国商务部刚刚公布的数据,增速并不像人们想象中好。QE前景结束与否,关键还是要看美国经济增长的数据。”广东国际战略研究院副秘书长刘继森对记者表示,美国的货币政策走势从内部来看,美国经济复苏前段时间走强,市场就放风说要结束QE。但这种复苏可能只是某些行业,而不是一个整体的复苏,不代表主流的方向。
另一方面,刘继森认为,从美国市场外围来看则环境更差。日本是目前除了美国、中国之外的第三经济体。由于日本国内经济增长缺乏动力,安倍上台后实行的货币政策也是继续放水。日本通过货币贬值来促进出口,但是政策刚推,效果还要加以时日。欧洲方面主要是英国,QE立场基本是与美国一致的持续宽松,并持不准备结束的态度。因此通过内外围竞相贬值的做法,周边各主要大国会继续选择“放水”。
伯南克目前还是对美国经济持审慎乐观态度,称美国经济“持续地适度扩张,尽管步伐并不均匀”,而且“今年增长进一步加快”。