经济企稳与改革预期鼓舞期市

　　上周五国内期市近全线上涨，股指期货、螺纹钢、焦炭领涨市场，仅白银和PTA微跌。分析人士认为，12月汇丰中国PMI初值继续走高，进一步印证了中国经济的筑底企稳，中央经济工作会议则给市场带来经济改革政策出台的利好预期，多头行情由此点燃。

　　上周五，汇丰银行公布的12月中国制造业采购经理指数（PMI）初值为50.9，创14个月新高。申银万国证券首席分析师桂浩明认为，在国家实施一系列“稳增长”措施后，实体经济从不断收缩转向扩张，四季度GDP增速有望回升至8%左右。

　　“汇丰中国PMI创新高，主要是中国经济复苏的内生动力所致。”中期研究院宏观策略分析师李莉表示，当前欧美经济均不景气，我国外需改善较为迟缓，但是国内基建项目引发的需求将为经济回升提供动力。汇丰中国PMI数据公布当天，前期受到企业去库存因素制约的螺纹钢期价大涨2.82%，创4个多月以来收盘新高，焦炭期价大涨2.35%，也创出近期新高。

　　螺纹钢、焦炭和期指的大涨，也受到改革红利预期的提振，这种预期主要集中在“城镇化”、收入分配改革、“营改增”试点范围将扩大、流通体制改革等方面。昨日闭幕的中央经济工作会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。会议同时指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在，要围绕提高城镇化质量，因势利导、趋利避害，积极引导城镇化健康发展。

　　“加快城镇化发展步伐将为中国经济增长提供长期动力。”有分析人士指出，每一个百分点的城镇化率，都对应数以万亿元计的投资和消费。

　　“14日的螺纹钢和焦炭期货价格走势，让人想起2008年4万亿刺激计划出台后，以钢铁有色为首的工业品期货价格的一波大牛市。”一德期货分析师易乐判断，虽然当前的投资热度不及当年，但近期大量基金投资隐含了政策导向，在新进资金的带动下，工业品期货有望以红盘迎来新的一年。

　　安信期货研究所所长马春阳认为，汇丰中国PMI数据的回升显示经济继续回暖，需求敏感型的能源化工和金属期货品种仍有反弹需求。股指期货除了受经济数据支撑外，还受到市场政策等多重利好共振，后市有望继续好转。银河期货股指期货分析师孙峰则认为，上证指数经过上周五的大涨，本周将以振荡整理为主。

　　李莉认为，市场对明年中国经济温和复苏的预期基本确立，大宗商品将有一定的上涨空间，尤其是随着近期贸易商钢铁库存的急速下滑，整个钢铁贸易行业或提前补库，钢价有望迎来更强劲的上涨。