国际收支结构改善总体趋平衡

　　记者万荃国家外汇管理局9月12日公布的今年第二季度及上半年我国国际收支平衡表正式数据显示，今年上半年，国际收支总顺差921亿美元，回落至2005年同期的顺差水平，同比下降66%，经常项目顺差与GDP之比为2.1%，国际储备资产增加629亿美元。总的来看，上半年我国国际收支呈现出两大特点：一是顺差规模有所减少，二是顺差结构有所改善。业内专家表示，这是我国加强和改进宏观调控、进一步促进国际收支基本平衡的结果。当前，国际收支顺差减少、国际收支顺差结构不断优化、外汇储备增长放缓，既符合国家宏观调控方向，又有利于促进对外经济平衡。

　　从国际收支主要构成项目来看，经常项目是在我国对外经济交往中经常发生的收支项目，主要包括货物贸易和服务贸易。数据显示，今年第二季度，我国经常项目顺差537亿美元，其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差909亿美元，服务贸易逆差222亿美元，收益逆差156亿美元，经常转移顺差6亿美元。累计来看，今年上半年，我国国际收支经常项目顺差772亿美元，同比下降12%，经常项目顺差占同期国内生产总值（GDP）的比例为2.1%，较2011年同期下降0.7个百分点。国际上将经常项目差额控制在GDP的4%以内视为国际收支平衡的重要指标。2008年以来，我国经常项目顺差与GDP之比逐步降至国际公认的合理区间。

　　业内专家普遍认为，这既体现了国内经济发展方式转变、涉外经济政策调整的成效，也反映了国外经济金融形势的变化，还显示人民币汇率正逐渐趋于合理均衡水平。从经常项目看，2012年上半年我国货物贸易呈现以下特点：一是对外贸易增速放缓，外贸依存度较上年同期有所回落，显示我国经济增长的内生性进一步增强；二是出口增速快于进口，外贸顺差有所反弹，进口增长较慢。

　　与经常账户相对应的是资本和金融账户，在国际收支上表示本国与外国之间资本流动的记录，反映本国资产和负债的变动情况，包括贷款和投资相关的资本流动。今年二季度，资本和金融项目逆差412亿美元，其中，直接投资净流入411亿美元，证券投资净流入111亿美元，其他投资净流出944亿美元。国际储备资产减少118亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），其中，外汇储备资产减少112亿美元，特别提款权及在基金组织的储备头寸减少5亿美元。累计来看，今年上半年，资本和金融项目顺差149亿美元，同比下降92%；国际储备资产增加629亿美元。

　　通过观察分析，可以发现，当前我国跨境资本流动呈现出双向变化的特征，今年第一季度资本和金融项目由2011年第四季度的逆差290亿美元转为顺差561亿美元，今年第二季度再现净流出412亿美元。中国银行（601988）国际金融研究所副所长宗良对记者表示，当国际收支、人民币汇率趋向均衡合理水平后，跨境资本流动有进有出、人民币汇率有升有降的双向波动不可避免。此外，直接投资净流入依然是我国国际收支顺差的主要来源。2012年上半年，直接投资顺差900亿美元，同比下降3%，但直接投资净流入在国际收支总顺差中的占比达98%，较上年同期上升64个百分点。这一方面显示直接投资对于我国国际收支状况的稳定作用，另一方面也说明在外部经济环境多变的情况下，我国经济发展稳定、吸引力强，作为世界主要直接投资流入国的地位依然稳固。

　　当前，国际收支顺差减少、外汇储备增长放缓，符合国家宏观调控方向，有利于促进对外经济平衡。随着人民币汇率形成机制不断完善以及央行外汇干预大幅减少，我国经常项目顺差、资本项目逆差的国际收支平衡格局将成为常态，有利于推进藏汇于民。国家外汇管理局有关负责人此前表示，当前，导致我国国际收支顺差的许多基本面因素没有改变，外部环境也可能存在反复，促进国际收支基本平衡的工作仍然不能松懈。“十二五”规划已将“国际收支趋向基本平衡”作为未来五年经济社会发展的主要目标之一。从宏观层面讲，我国将通过结构调整，进一步扩大内需特别是消费需求，使经济增长由较多依赖投资、出口转向消费、投资、出口协调拉动；促进对外贸易更趋平衡，加快实施“走出去”战略，采取多种措施促进国际收支基本平衡。同时，外汇管理部门也将进一步加强跨境资金异常流动监测，构建防范跨境资金双向流动冲击的体制机制，深化重点领域改革，稳步推进资本项目可兑换，培育和发展外汇市场。