央行本周资金净回笼570亿 降息重启势在必行

鉴于本周公开市场到期资金规模为２３０亿元，且周二已回笼资金５００亿元，则央行连续第三周实现资金净回笼，达５７０亿元。

可以看到，截至５月３０日收盘，全国银行间回购利率继续全线下行，其中１天和７天回购利率分别下探０．３个和２２．３个基点，行至１．９０７％，２．３６０％。

多数券商研究员预计，６月份７天回购利率仍将维持在２．５％－３％区间波动，而能否进一步下行将取决于正回购发行利率或存款利率的下调。

事实上，目前银行间资金充裕，再降准作用甚微，而为了刺激经济增长，并保证货币政策的有效性，改善信贷投放的能力，降低企业融资成本，则降息重启势在必行。

申万方面预计，最快６月中旬将会降息，降息是否对称取决于经济与ＣＰＩ的组合，假如经济增长继续恶化，而ＣＰＩ下行缓慢，则非对称降息存在可能。

目前来看，一次降息难以缓解经济下行，实际信贷需求启动还需要看政策实际力度。