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跨境贸易人民币结算从无到有,已经走过两年的历程。作为人民币国际化的起步,人民币跨境结算虽然呈现快速扩张之势,但在各种客观因素的制约下,仍有诸多难题待解。
“其实中央文件很少提‘人民币国际化’这个说法,而更多的是用‘人民币跨境使用’。人民币国际化还是一个比较遥远的目标,现阶段要做的是大力推动人民币跨境使用。”中国人民银行货币政策二司副司长邢毓静近期在北京的一个论坛上表示。
抛开人民币国际化的长远目标,仅就试点两年以来人民币跨境使用的情况来看,势头可谓十分迅猛。据央行官方统计数据,2011年前四个月跨境贸易人民币结算金额累计5382.28亿元,同比增长16.89倍;而从试点之初至2011年4月末,全国累计办理跨境贸易人民币结算10481亿元;截至7月6日,人民币跨境结算业务已经完成在144个国家和地区布局。
央行货币政策二司司长李波曾在公开演讲时表示,预计今年跨境贸易人民币结算额占全部贸易结算额的比例将从去年的2.5%升至5%-6%,而2012年这一比例将有望达到10%。除了跨境贸易结算外,还将推动人民币跨境投融资和境外企业以人民币在境内投资试点。
不管是贸易还是投融资,推动人民币结算最终都要落实到企业。从本报记者对部分试点企业的调查情况看,跨境贸易人民币结算确实给企业带来规避汇率风险、节省汇兑成本以及提高资金运用效率等好处,但也仍然面临客户缺少人民币来源、客户不愿承担升值的风险、长期以外币结算的习惯很难改变等挑战。
总体而言,人民币结算在企业贸易结算中占比较低。
同时,多方面的研究报告和调查显示,人民币贸易结算的80%-90%是进口贸易结算,以此推算,内地企业用人民币替代美元支付进口的金额大概8000亿~9000亿元人民币,意味着因购汇减少而令外汇储备多增加1230亿-1384亿美元,亦导致货币冲销的压力加大。有学者认为,货币当局因此蒙受了利差和人民币升值的双重损失,人民币国际化“虚假繁荣”。
在2009年7月跨境人民币结算业务正式启动时,经济学家谢国忠曾称之为“一个伟大的跨越”。 开弓没有回头箭。在国际货币体系亟须改革的当下,尽管仍不得不适应资本项目管制、利率和汇率尚未完全市场化的客观现实,但人民币国际化已经踏出第一步,前路仍需摸索。当此之时,理性探讨和思索人民币国际化的现实路径,或许正当其时。
出口结算仍是“软肋”
“去年跨境贸易人民币结算我们大概做了一个亿(人民币),今后还是会大力推进。”广东省丝绸纺织集团财务总监张运标在接受记者采访时表示。
2009年7月7日,该公司在试点启动日办理了广东省内首笔跨境人民币结算业务。张运标称,丝绸集团在海外有完善清算渠道,进出口业务使用人民币结算可以不受汇率波动的影响,在业务流程上也更方便。“人民币结算不用核销,结算资金不进入待核查账户,能够比较快地收到资金,与外币结算相比,资金占用成本和操作成本等都要更合算。”他表示。
不过,与大多数企业一样,广东省丝绸纺织集团的跨境人民币结算主要是进口业务,同时客户地域集中在香港和东盟地区。“我们的出口市场以香港和欧美为主,要用人民币结算相对而言不是那么好谈,原因有很多,包括客户没有人民币的来源、人民币升值的情况下客户不愿承担汇率风险、长期形成的结算习惯等,这些都还需要一段时间来消化和适应。”
2010年12月底,央行宣布我国出口货物贸易人民币结算试点企业从最初365家增至6.7万多家。“为什么所有进口企业都能申请人民币结算,而出口企业要有一个名单?因为出口牵涉到退税,历史上出现过不少骗退税问题,出于谨慎的考虑,在选择有退税需求的出口企业方面就有一个名录。这也导致出口结算进度要慢一些。”邢毓静表示。
她指出,出口企业名录本来出来得就比较晚,对于企业和银行来说,转换成人民币结算都要进行内部流程改造,“这个过程可能需要三至六个月时间。随着12月出口企业名单扩展后,人民币跨境结算量发展非常快,每个月都在1000亿元以上,出口比重也在上升”。
除此之外,在深圳办理了首笔跨境人民币结算业务的中兴通讯(000063)财务部门一位人士表示,外方客商的强势亦是出口谈判中难以推动人民币结算的重要原因。“我们的客户很强势,而且即便我们在价格上做点让步,但又有一个问题,客户持有人民币头寸,目前情况下除了支付给中国的客户,只能拿在手上,流动性不是很高,所以客户也不愿持有人民币头寸。”
该人士称,中兴通讯贸易结算中人民币结算的比例仅约10%左右,亦主要是进口业务。“其实从企业自身来说,人民币升值趋势下,我们也不是特别有意愿来支付人民币,因为这相当于我们是吃亏的,所以我们更倾向于支付美元。只是有一些客户愿意接受人民币,我们也会配合做。有这种意愿的客户也主要是香港地区的客户,毕竟人民币在香港流通没问题。”
香港已成为跨境贸易人民币结算最重要的平台,通过香港银行进行的人民币贸易结算的金额,在去年占全国人民币结算额七成以上,今年一季度超过八成。作为跨境贸易人民币结算政策支持的一部分,将香港发展为人民币离岸中心已经纳入“十二五”规划中。
企业人士认为,要推动跨境贸易人民币结算进一步发展,除了政策上的支持外,加强银企合作亦至关重要。“由企业来推动比较难,最好是金融机构来推动。现在一个比较大的问题是中国银行(601988)业国际化的步伐比中国的企业慢很多,很多海外业务停留在比较简单的层面,没有像一些国际化的大银行那样有综合服务。”上述中兴通讯人士表示。
“其实现在中国的银行已经在积极地推动这个事了。作为企业来说,交易对手的交易习惯和人民币的可获得性都有赖于银行的渠道,因此我们的合作银行和交易对手的合作银行之间在人民币清算渠道的建立、人民币的提供等方面都需要加强合作。”张运标称。
邢毓静则将此视为中资行的发展机遇。“中国银行业去国际上做外汇业务相当于客场,做人民币业务相当于发挥主场优势。金融机构的国际化一定不是中资行在纽约分行做当地的外汇业务,而是依靠人民币的跨境使用,在纽约进行大规模的人民币贷款业务,而且客户群中有大量是当地客户,那才是真正的国际化。”