樊纲：人民币确实被低估 应允许渐进升值

　　11月29日，前央行货币政策顾问樊纲教授在长信基金举办的“掘金2011”高峰论坛上表示，人民币确实被低估，要应对当前的通胀，中国应允许人民币渐进升值。

　　“2005-2008年间人民币升值22%，平均每年升值约5%，但仍保持经济稳定增长，这是目前唯一可借鉴的经验。”樊纲说，他一向赞同人民币汇率的渐进式改革，而不是一步到位。

　　“当前中国货币流动量过多，政府通过存款准备金收回资金18.5%，央票回笼5-6%，信贷额度缩减2-3%，通过这些数量对冲政策，收回货币流动量的1/4。”樊纲表示：“这部分资金不能再进行货币创造或信用创造了。”

　　“对冲政策能走多远呢？中国法定准备金央行是付息的，只有超额准备金2-3%是不付息的，所以虽然中国是全球最高的存款准备金率国家，但是对商业银行的影响还不是那么大。另外，由于利率保护，商业银行获得的息差收益在全球是很高的。”樊纲说：“但央票的利息高一点，可以多发一点。我们国家的数量对冲政策还是有能力、有余地调节货币流通量的。”

　　但樊纲指出，货币流通量的来源除了新增贷款，流动性还来源于国际市场的投资、投机因素。“9月外汇储备增加1000亿美元，这意味着央行要在国际上投放约7000亿元的基础货币，所以为了对冲新增的流动性我们不一定实行紧缩的货币政策。对冲重点应该是外部因素对宏观经济和价格因素的影响。”

　　樊纲还表示，中国2010年GDP将达到10%，2011年增长应该有9%，经济平稳增长，并未出现加速增长过热的态势，所以通货膨胀达不到2008年6-8%的水平。