易鑫集团2021年经调整净利润2.73亿元：贷款促成服务收入同比增65%

来源：金融虎APP 作者：志晗

今日，易鑫集团(HK:02858)公布截至2021年12月31日止年度之年度业绩公告显示，总收入由截至2020年12月31日止年度的人民币33.25亿元增加5%至人民币34.94亿元，主要由于贷款促成服务收入有所增加，部分被融资租赁服务收入减少所抵销。核心业务新增收入（包括年内的贷款促成交易及我们促成的新自营融资租赁交易所得收入）增加75%至人民币23.47亿元，而截至2020年12月31日止年度录得人民币13.40亿元。

2021全年，易鑫集团净利润为2895万元，2020年同期为净亏损11.56亿元；经调整营业利润人民币2.75亿元，而截至2020年12月31日止年度录得经调整营业亏损人民币11.14亿元；经调整净利润为人民币2.73亿元，而截至2020年12月31日止年度录得经调整净亏损人民币8亿元。主要是由于毛利增加及信用减值亏损大幅减少所致。

交易平台业务：

截至2021年12月31日止年度，交易平台业务产生的收入由截至2020年12月31日止年度的人民币13.39亿元增加72%至人民币23.02亿元，主要是由于贷款促成服务收入增加，因策略上发展担保服务及后市场服务而使该等服务收入增加。

截至2021年12月31日止年度，交易平台业务产生的收入占比持续增至66%，而截至2020年12月31日止年度为40%。

截至2021年12月31日止年度，贷款促成服务产生的收入由截至2020年12月31日止年度的人民币11.85亿元增加65%至人民币19.52亿元，主要由于受中国经济及汽车行业复苏影响，导致交易量增加。截至2021年12月31日止年度，透过贷款促成服务促成约43.4万笔融资交易，交易量同比增长47%。截至2021年12月31日止年度，贷款促成服务产生的收入占比持续增至56%，而截至2020年12月31日止年度为35%。

截至2021年12月31日止年度，其他平台服务产生的收入由截至2020年12月31日止年度的人民币1.54亿元增加128%至人民币3.51亿元，主要是由于汽车后市场服务及担保服务收入增加所致。自2020年7月起开展汽车后市场服务，以丰富服务范围和客户附加价值，截至2021年12月31日止年度产生收入由截至2020年12月31日止年度的人民币2,800万元增加345%至人民币1.23亿元。由于本集团两家持有融资担保许可证的附属公司于2021年就贷款促成服务提供贷款担保。

故截至2021年12月31日止年度，担保服务产生的收入为人民币2.22亿元，较截至2020年12月31日止年度的人民币6,100万元增加267%。

自营融资业务：

截至2021年12月31日止年度，自营融资业务产生的收入由截至2020年12月31日止年度的人民币19.86亿元减少40%至人民币11.92亿元，主要是由于融资租赁服务产生的收入减少所致。

截至2021年12月31日止年度，融资租赁服务产生的收入由截至2020年12月31日止年度的人民币19.52亿元减少41%至人民币11.56亿元，是由于过往期间的现有融资租赁交易产生的收入有所减少。

截至2021年12月31日止年度，新融资租赁交易及现有融资租赁交易产生的收入分别为人民币3.96亿元及人民币7.61亿元，而截至2020年12月31日止年度则分别为人民币1.54亿元及人民币17.98亿元。截至2021年12月31日止年度，透过自营融资业务促成约9.6万笔融资交易，交易量同比增长60%，主要是由于中国经济及汽车行业复苏。截至2021年12月31日止年度，应收融资租赁款净额的平均收益率(1)为9.8%，而截至2020年12月31日止年度则为9.9%，主要是由于促销提高了销量及推出更多较低利率产品，以促进汽车融资交易从先前由新型冠状病毒疫情导致的下行状况逐步恢复。

收入成本：

截至2021年12月31日止年度，收入成本为人民币17.16亿元，较截至2020年12月31日止年度的人民币17.70亿元减少3%，主要是由于与自营融资租赁服务相关的资金成本减少，同时部分被与我们的贷款促成服务相关的佣金增加所抵销。

截至2021年12月31日止年度，交易平台业务的收入成本由截至2020年12月31日止年度的人民币6.12亿元增加91%至人民币11.70亿元。该增加主要由于与贷款促成服务相关的佣金增加所致。截至2021年12月31日止年度，贷款促成佣金为人民币10.90亿元，而截至2020年12月31日止年度为人民币5.94亿元。

截至2021年12月31日止年度，自营融资业务的收入成本由截至2020年12月31日止年度的人民币11.57亿元减少53%至人民币5.46亿元，主要由于与自营融资租赁服务相关的资金成本减少。截至2021年12月31日止年度，资金成本由截至2020年12月31日止年度的人民币10.55亿元减少53%至人民币4.99亿元。截至2021年12月31日止年度，应收融资租赁款净额的平均资金成本为4.2%，而截至2020年12月31日止年度为5.4%。

毛利及毛利率：

截至2021年12月31日止年度，总毛利由截至2020年12月31日止年度的人民币15.56亿元增加14%至人民币17.78亿元，主要是由于总收入有所增加。截至2021年12月31日止年度，整体毛利率由截至2020年12月31日止年度的47%增至51%。

截至2021年12月31日止年度，交易平台业务的毛利由截至2020年12月31日止年度的人民币7.26亿元增加56%至人民币11.33亿元，主要是由于贷款促成服务收入增加，以及担保服务及后市场服务的收入增加。截至2021年12月31日止年度，交易平台业务的毛利率由截至2020年12月31日止年度的54%下降至49%，主要是由于与贷款促成服务有关的佣金收入增加。

截至2021年12月31日止年度，自营融资业务的毛利由截至2020年12月31日止年度的人民币8.29亿元减少22%至人民币6.46亿元，主要是由于自营融资租赁服务收入有所减少所致。截至2021年12月31日止年度，自营融资业务的毛利率由截至2020年12月31日止年度的42%增至54%。截至2021年12月31日止年度，应收融资租赁款净额的平均价差(1)为5.6%，而截至2020年12月31日止年度为4.5%，主要是由于与自营融资业务相关的资金成本减少所致。

销售及营销费用：

截至2021年12月31日止年度，销售及营销费用由截至2020年12月31日止年度的人民币8.54亿元增加59%至人民币13.58亿元，主要由于因收入增加，薪酬和福利开支、股权激励费用及专业服务费用相应增加。截至2021年12月31日止年度，销售及营销人员的股权激励费用为人民币4,300万元，而截至2020年12月31日止年度则为人民币1,600万元。

行政费用：

截至2021年12月31日止年度，行政费用由截至2020年12月31日止年度的人民币4.39亿元减少9%至人民币3.98亿元，主要由于其他非流动资产减值拨备及股权激励费用减少所致。截至2021年12月31日止年度，行政人员股权激励费用为人民币6,100万元，而截至2020年12月31日止年度为人民币7,400万元。研发费用截至2021年12月31日止年度，研发费用由截至2020年12月31日止年度的人民币1.50亿元减少3%至人民币1.46亿元，主要是由于薪酬和福利开支减少所致。截至2021年12月31日止年度的研发人员股权激励费用为人民币2,700万元，而截至2020年12月31日止年度为人民币1,500万元。

信用减值亏损：

信用减值亏损包括：(1)应收融资租赁款预期信用损失拨备；(2)风险保证负债及因风险保证下付款确认的贷款的预期信用损失拨备，及(3)应收账款及其他应收款项减值亏损拨备。截至2021年12月31日止年度，信用减值亏损由截至2020年12月31日止年度的人民币18.12亿元减少84%至人民币2.86亿元。

截至2021年12月31日止年度，应收融资租赁款的预期信用损失拨备为人民币1.21亿元，而截至2020年12月31日止年度则为人民币16.16亿元，此乃由于我们采取积极措施收紧已促成新贷款的放贷标准，同时加强对逾期贷款的催收所致。

截至2021年12月31日止年度，风险保证负债及因风险保证下付款确认的贷款的预期信用损失拨备由截至2020年12月31日止年度的人民币1.65亿元减少至人民币4,600万元，主要由于COVID-19疫情的缓和及贷款促成服务的资产组合质量提升。截至2021年12月31日止年度，应收账款及其他应收款项损失拨备为人民币1.2亿元，而截至2020年12月31日止年度则为人民币3,100万元，主要由于应收账款及其他应收款项规模增加所致。

其他收入及其他利得净额：

截至2021年12月31日止年度，其他收入及其他利得净额由截至2020年12月31日止年度的人民币2.19亿元增加135%至人民币5.13亿元。该增加主要是因为金融资产公允价值收益有所增加。截至2021年12月31日止年度，金融资产公允价值收益为人民币3.98亿元，而截至2020年12月31日止年度为人民币44.4万元。

营业利润╱（亏损）：

截至2021年12月31日止年度，营业利润人民币1.02亿元，而截至2020年12月31日止年度则录得营业亏损人民币14.81亿元，主要是由于毛利增加及信用减值亏损减少。

财务（成本）╱收入净额：

截至2021年12月31日止年度，财务成本净额为人民币300万元，而截至2020年12月31日止年度的财务收入净额为人民币1,200万元，主要是由于银行存款的利息收入减少。

应占使用权益法入账的投资亏损：

截至2021年12月31日止年度，应占使用权益法入账的投资亏损为人民币1,500万元，而截至2020年12月31日止年度则为人民币2,900万元，主要是由于应占大连融鑫的净亏损所致。收购大连融鑫32.20%股权已于2020年10月完成，大连融鑫于截至2020年12月31日止年度内成为本集团的联营公司。有关是次投资大连融鑫的详情，载于本公司日期为2019年8月2日的公告。

所得税（开支）╱抵免：

截至2021年12月31日止年度的所得税开支为人民币5,500万元，而截至2020年12月31日止年度所得税抵免为人民币3.42亿元，主要是由于年内产生营业利润。

应收融资租赁款：

自营融资业务分部提供融资租赁服务，客户按月向我们支付利息及本金作为回报。于2021年12月31日，我们的应收融资租赁款账面值减至人民币111亿元，而2020年12月31日为人民币128亿元，主要由于我们策略上侧重提供贷款促成服务。

于2021年12月31日，所有通过自营融资租赁服务及贷款促成服务进行的融资交易的180日以上逾期率及90日以上（包括180日以上）逾期率分别为1.64%及1.95%（2020年12月31日：分别为1.62%及2.28%）。该比率于2021年12月31日有所减少，主要是由于中国经济及汽车行业复苏所致。自2020年下半年起，我们坚持更审慎的信贷风险控制策略、采取积极措施收紧放贷标准以更多的转向拥有更好信贷记录的优质客户；同时，我们于产品生命周期中作出多项努力以控制信贷风险，例如在贷款逾期初期加大催收措施力度、提高二手车处置效率以及增加诉讼数量及提高诉讼效率等。

现金及现金等价物：

于2021年12月31日，现金及现金等价物为人民币30.52亿元，而2020年12月31日为人民币27.12亿元。现金及现金等价物增加主要是由于自我们的融资租赁服务收回利息及本金所致。

于2021年12月31日，以人民币列值的现金及现金等价物为人民币26.27亿元，而2020年12月31日则为人民币26.87亿元。

截至2021年12月31日止年度，经营活动所得现金流入净额为人民币15亿元，而截至2020年12月31日止年度则录得现金流入净额人民币123亿元。经营活动所得现金流入净额减少乃主要由于截至2021年12月31日止年度自营融资服务业务量增加所致。

借款和资金来源：

于贷款促成服务方面，易鑫目前与23家银行及金融机构（作为合作伙伴）合作。除股权筹资及经营所得现金流外，我们亦发行资产支持证券及票据，并自银行及其他金融机构取得贷款及借款。

于2021年12月31日，我们的借款总额为人民币94亿元，而于2020年12月31日为人民币101亿元。该减少主要是由于我们策略上侧重于贷款促成服务。借款总额包括：(i)于2021年12月31日的资产支持证券及票据人民币24亿元；及(ii)银行贷款及其他机构借款人民币70亿元。于2021年12月31日，资产支持证券及票据占借款总额百分比为26%。

易鑫为中国资产支持证券市场上经验丰富且获高度认可的发行人。于2021年12月31日，易鑫已在上海证券交易所、中国银行间市场交易商协会及上海保险交易所合计公开发行31只资产支持证券及票据，发行总额超过人民币399亿元。

流动资产净值：

于2021年12月31日，我们的流动资产净值减少2%至人民币65.34亿元，而2020年12月31日则为人民币66.68亿元。于2021年12月31日，我们的流动资产为人民币149亿元，而2020年12月31日则为人民币169亿元，主要是由于应收融资租赁款流动部分减少所致。于2021年12月31日，流动负债为人民币84亿元，而2020年12月31日则为人民币102亿元，主要是由于所偿还借款随应收融资租赁款的减少而减少。

流动比率：

于2021年12月31日，我们的流动比率增至1.78，而于2020年12月31日为1.65，主要由于本集团的流动负债减少。

资产负债比率：

于2021年12月31日，我们的资产负债比率减至21%，而于2020年12月31日为25%，主要是由于我们专注于贷款促成业务，融资租赁业务量大幅下降，债务净额相应大幅减少。

资本负债比率:

于2021年12月31日，我们的资本负债比率由2020年12月31日的0.70减至0.64，此乃由于总借款减少所致。

所持重大投资:

Yusheng于2021年录得大幅增长，交易额同比增长超过75%。 Yusheng成熟的门店模式使其表现强劲，尤其自营二手车零售业务。 Yusheng自营二手车零售门店数目于截至2021年12月31日止年度达到35家，其中超过80%的门店于2021年12月实现盈利。作为易鑫的重要二手车合作伙伴，Yusheng为我们的二手车融资交易作出重大贡献。

于2021年12月31日，我们于Yusheng投资的公允价值为人民币2,118,033,000元（2020年12月31日：人民币2,129,753,000元），占我们总资产的7.7%（2020年12月31日：7.7%）。截至2021年及2020年12月31日止年度，本公司并无就其于Yusheng的投资收取任何股息，截至2021年12月31日止年度的公允价值变动未变现收益约为人民币37,419,000元（2020年：人民币68,000,000元）。

雇员及薪酬政策:

于2021年12月31日，我们有4,980名全职雇员（2020年12月31日：3,554名）。截至2021年12月31日止年度，本集团的薪酬成本（包括股权激励）总额为人民币9.55亿元，而截至2020年12月31日止年度则为人民币6.88亿元。(志晗)