联合汇华：日本数据加大日元的风险

　　上周五美国就业报告数据表现令人失望，推动了日圆的大幅走高，也挫败了美圆／日圆继续上行的势头，汇价最终在118.00下方望而却步，终止了近一周的反弹，再次下行逼近关键心理水平112.00。但随后周一公布的日本GDP数据却给了日圆当头一棒，日本第二季经济衰退情况更甚于预期，数据暗示由于企业资本支出大幅下滑，令第二季度GDP季率下滑0.3％，年率更是首次下跌1.2％，一时间，令市场怀疑日本经济是否会重新返回衰退，同时普遍猜测9月19日的央行利率会议将维持0.5％不变，12月的升息机率也大幅下降至约30％，其他周一公布的数据亦同样呈现经济悲观的一面。服务业景气判断指数显示，服务业劳工的看法更为悲观。日本内阁府周一公布,8月服务业景气判断指数为44.1，低于上月的44.7。数据低于50，显示服务业劳工对景气悲观者多于乐观者，因而令日圆回吐了周五一半的升幅，暂缓升势。

　　从图形上看，由于美圆／日圆没有能够成功升逾118.50／80之上，并转而进一步跌破114.00一线，令美圆／日圆的波动可能被固定在了117.00／112.00的区间，汇价近期可能持续在以114.00为中枢的区间震荡。因此从操作上看，还可能以高卖低买的策略为主。我们仍然维持前期的观点，日圆要想真正走强，除非突破109.00的关键阻力，以及与国内的经济数据相配合，否则日圆的上涨将很难持续。目前最近的阻力在115.30／50，只有突破其上，美圆／日圆才有向上挑战117.00的机会，而下方最近的支撑在112.80，也只有跌破其下，才有朝向109.00的风险。区间交易可能是突破前最为有效的方式。