互金的2018：崩盘与破发接踵而来，金融科技异军突起

对互联网金融行业来说，2018年是不平静的一年，年初大热的区块链已渐渐陷入沉寂，比特币价格崩盘；网贷备案延期，年中大量平台暴雷波及众多投资者；为在寒冬中生存，头部互金企业低估值上市，无奈资本市场依然用脚投票，不少公司股价已破发。 

幸运的是，在行业经历剧烈的波动中，监管层明确了备案时间表及P2P合规检查时间节点，各路资本对金融科技领域仍旧保持着强烈的兴趣。临近岁末，零壹财经通过10个关键词，回顾互金行业的2018年。 

1、网贷备案 

自2017年12月底，网贷网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于做好网贷网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（简称“57号文”），明确提出：2018年4月底前完成辖区内主要网贷机构备案工作，最迟应于2018年6月底前完成全部工作。备案大幕就此拉开。 

不过，在2018年年中，备案延期，时间表久久未至，这也为随后的行业波动埋下了一定的伏笔。所幸，在行业经历剧烈的波动中，监管层明确了备案时间表及P2P合规检查时间节点。 

8月，全国P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室向各省市网贷整治办下发《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》，随此通知一同下发的还有《P2P合规检查问题清单》(包含108条)，这预示着新一轮全国范围内的P2P合规检查拉开帷幕。备案虽会迟到，但一定不会缺席。

表1：各地P2P网贷合规检查进程 

数据来源：零壹财经

2、P2P网贷爆雷潮 

在备案确认延期、金融去杠杆带来流动性退潮的大背景下，6月中下旬，唐小僧、联璧金融等明星网贷平台陆续爆雷，引发投资人对网贷行业的信任危机。大规模的恐慌性资金回撤，最终挤垮了大量平台。据零壹财经统计，6月网贷问题平台数量达到98家，7月这一数据激增至137家，创两年来最高，8月问题平台数量为62家。

数据来源：零壹财经

雷潮期间，多个监管部门召开多个网贷相关会议、下发多份文件。银保监会召集四大资产管理公司（AMC）高管开会，要求四大AMC主动作为以协助化解网贷的暴雷风险。8月，国家互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于报送网贷平台借款人逃废债信息的通知》。 

监管及时介入，雷声渐歇，网贷行业也在四季度逐步企稳回升。据零壹数据统计，11月网贷行业借款人数达到282万，环比增加2.2%，投资人数297万，环比增加11.2%。 

3、头部互金公司裁员 

政策的收紧以及大面积的爆雷，处于寒冬期的头部互金公司开始裁员。12月初，一侧趣店裁员的风波持续发酵，据证券时报报道，一天时间里超80％趣店“管培生”离开，裁员人数多达200人，其中不少在去年年底招聘的管培生，在经过与公司协商后，拿着“N+6.5”补偿走人。 

无独有偶，在某职场实名社交平台上，一名被认证为“宜信员工”者爆料，“互联网金融巨头宜信公司大裁员，上午开会，下午直接报名单，月底要裁完1/3，凛冬将至。”还有“宜信员工”表示，“年底被裁员，年终奖没得领，走的时候就发我几千块钱，裁员信息实锤。” 

最具戏剧性的还是PPmoney倒闭传闻，有自媒体爆料称，PPmoney人去楼空，八大部门均已解散，并因此拖欠多名员工工资和奖金约200余万元。对此，PPmoney官方回应称，相关传言并不属实，公司生产经营秩序一切正常，并已经通过法务部采取措施积极维权。 

4、互金再掀上市潮 

随着行业合规整治的进一步深入，必然会导致不少平台将被迫退出网贷行业，但也有一批互金细分领域头部企业却扬帆出海，赴美上市，并从9月份开始呈现加速态势。 

9月19日，中国金融科技公司的小赢科技（XYF）于在纽交所挂牌上市，同样定位为中国金融科技解决方案提供商品钛（PINTEC）于10月25日在美国纳斯达克挂牌上市。11月初，被称为“房抵贷第一股”的泛华金融登陆纽交所。11月15日，“车贷第一股”微贷网（WEI）正式登陆纽交所；同日网贷平台泰然金融向美国证券交易委员会提交了招股说明书，拟挂牌纽交所，计划最高融资2000万美元。12月15日，360金融也正式登陆美国纳斯达克，募集资金5115万美元。 

表1：2018年赴海外IPO企业 

数据来源：零壹财经根据公开信息整理 

此外，在10月底，大麦理财宣布正式启动纳斯达克上市计划，陆金所、91科技等公司也都曾公开表示有上市的计划。 

盘点近两年上市的互金企业，股价普遍表现不理想，多数公司已经破发，并离高点跌去了半数左右；此外成交量也普遍很少。这一方面是大势不佳，大盘跌了不少，另一方面也显示资本对于行业合规能否获得监管认可、以及是否有足够的能力维持营收与利润的增长，都抱有疑问。

表2：主要美国上市中国金融科技企业二级市场表现（截至2018年12月11日）

资料来源：万得，零壹财经

5、中国金融科技公司融资规模创新高 

除了上市，今年互联网金融在资本层面的特点在于，金融科技公司融资规模创新高，据零壹财经统计，截止12月12日，2018年中国金融科技公司融资事件达到600笔，较去年全年增长近六成；融资总额约为3828亿元，远超2017年全年的1006亿元。

表3：近三年中国金融科技公司融资情况

数据来源：零壹财经 

从业态来看，区块链领域备受投资者青睐，获得428笔共311亿元融资。综合金融领域所获融资金融最多，原因在于京东金融、度小满和蚂蚁金服在今年共获得约1200亿元融资。网贷和理财，紧随其后，分别获116笔和68笔融资。而互联网保险在2018年四季度明显发力，共获得42亿元融资。 

6、互联网金融巨头“去金融化” 

随着互联网金融不断发展，互联网巨头和金融机构之间的角力点也不断发生变化。一方面，互联网互金巨头纷纷表示“去金融化”，强化科技属性，争做向传统金融机构输出技术的服务商；另一方面，越来越多的传统金融机构成立金融科技子公司，对外输出技术。 

京东金融CEO陈生强在2018年博鳌论坛上也提出，未来京东金融将扮演金融服务机构，专为传统金融机构输出技术。为了淡化金融属性，今年9月京东金融更是将官方微博、官方头条号等更名为“京东数科”，“更能体现公司的定位”。 

4月百度也对外宣布，“百度金融已进入分拆最后阶段；未来分拆后，百度金融并不会谋求全金融牌照和控股权，只会获得必要的未来’试验田’以验证金融科技能力。”蚂蚁金服更是在2017年初就宣布将自身定位为TechFin，专为金融机构输出技术。 

与此同时，不少银行在“金融科技”方面也下了不少功夫。 

2018年5月15日，民生银行金融科技公司在北京成立，这是业内的第6家银行系金融科技公司。今年4月，建设银行则成为第一家成立金融科技公司的国有大行。可以预见，银行系金融科技子公司的“成立潮”正在来临，银行设立独立的金融科技子公司将是必然趋势。 

7、银保合并，“一行三会”成为历史 

2018年3月13日，中国金融监管体制延续多年的“一行三会”结构，出现了重大变化：《国务院机构改革方案》提出，拟将银监会和保监会的职责整合，组建中国银行保险监督管理委员会。4月8日，中国银保监会正式挂牌，银监会和保监会成为历史。 

11月13日，中国政府网发布《中国银行保险监督管理委员会职能配置、内设机构和人员编制规定》，该规定称，银保监会的主要职责包括制定网络借贷信息中介机构业务活动的监管制度。至此，P2P网贷被明确纳入银保监会的管理。 

8、互联网资管业务整治 

2018年3月28日，资管新规获中央全面深化改革委员会(深改委)审议通过。4月27日，资管新规正式发布。资管新规的核心原则是统一监管标准，打破刚兑，限制杠杆，充分信息披露，以防范风险。 

4月3日，互联网金融风险专项整治工作领导小组下发《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》(29号文)。29号文称，互联网平台未经许可，依托互联网发行销售资产管理产的行为，须立即停止，存量业务应当最迟于2018年6月底前压缩至零。 

此前有部分平台将资金池包装成资管计划，也有无牌机构违规代销。29号文下发之后，平台纷纷应声整改，相关资管产品或代销行为相继下线。 

9、支付机构备付金100%交存 

第三方支付野蛮掘金的时代也要落幕了。今年12月，央行下发了《关于支付机构撤销人民币备付金账户有关工作通知》的特急文件，要求支付机构应于2019年1月14日前撤销开立在备付金银行的人民币客户备付金账户，规定可以保留的账户除外。 

该《通知》和今年6月29日下发的《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》（下称“114号文”）一脉相承。114号文规定，自2018年7月9日起，按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例，到2019年1月14日实现100％集中交存。 

事实上，今年以来随着金融监管趋严，监管对支付清算市场的整顿仍在持续。据统计，截至目前，央行已开出134张支付罚单，无论是罚单的数量还是金额方面已远超去年。其中，民生银行厦门分行因违规开展清算业务被罚1.63亿元，更是在整个金融圈引起轰动。 

10、比特币崩盘 

在诞生的第十年，由于BCH分叉事件、OKEx期货事故以及监管打击ICO的共同刺激，比特币迎来了史上最大崩盘。 

2018年11月以来，比特币价格持续下跌，接连跌破6000美元、5000美元、4000美元，12月8日更是跌破了3500美元，和去年大涨行情的2万美元历史高点相比，跌幅超过80%，其他主流数字货币也呈现出惨淡迹象。持币玩家纷纷抛售自己手中的数字货币，网上更是出现了“矿机论斤卖”的言论。

某交易所BTC的价格K线图

回顾比特币的历史，涨涨跌跌都是很正常的事。今天不是比特币的高光时刻，也不是比特币的世界末日。人们更关心的是比特币到底具有多大的价值？乐观者认为比特币代表了未来货币，既然事关未来，上涨空间也就不可限量，不看好的认为比特币只是庞氏骗局，早晚要价值归零。 

好在2019年就要来了，2018年经历的所有苦难也都将成为过去。随着政策越发明朗，不合规平台持续出清，未来互金行业必将走好。