个人房贷余额连降4个季度 今年底居民购房杠杆降至25%

5月28日，易居房地产研究院发布《2018年1季度全国居民购房杠杆研究》报告显示，2018年1季度，个人房贷余额同比增幅和全国居民购房杠杆率分别回落至19.7%和33.1%，双双连续下行4个季度。

报告显示，从新增个人购房贷款余额来看，2018年一季度，个人住房贷款余额新增9600亿元，环比上升20%，同比下降13%。虽然增幅已经出现明显回落，但房贷新增的绝对值仍处于历史高位。

观察历史数据，2016年四季度以来，个人购房贷款余额新增额连续回落。四季度，个人购房贷款余额新增额进一步降至8000亿元，同比下降33%。种种迹象表明，随着调控政策的不断发酵，热点城市房地产市场降温明显，投机需求得到有效抑制。

从全国人民币新增贷款中个人房贷占比来看，2018年一季度，个人住房按揭贷款占新增境内贷款比例为24%，较2017年底下降了8个百分点。观察历史数据，该指标大致出现三个高点(30%)，分别发生在2007、2009年和2016年。2016年3、四季度，该指标连续刷新历史最高值，达到50%和56%。也就是说，新增境内贷款中有超过一半流向了住户按揭贷款。

进入2017年，个人住房按揭贷款占新增境内贷款比例连续两个季度下降，三季度重新回升，2018年一季度再次回落。从绝对值来看，该指标已经回到2016年上半年水平，但仍高于2008年以来历史平均值20%，说明住户房贷部门去杠杆未来仍有空间。

数据显示，2018年一季度，全国居民表内购房杠杆率为33.1%，环比下降1.4个百分点。从2015年三季度开始，居民购房杠杆快速上升，2016年四季度达到2010年以来最高位，为44.1%。2017年一季度，该指标小幅回落至43.8%，此后4个季度连续下行。目前来看，当前全国个人购房杠杆率正处于下行通道。

值得注意的是，比较全国居民购房杠杆率与70城房价指数季度环比走势发现，房价与居民杠杆率总体呈现正相关关系。

易居研究院研究员王梦雯对记者表示，近期住建部约谈12个城市，重申坚持房地产调控目标不动摇、力度不放松，并提出6大要求，其中包括：要加强个人住房贷款规模管理，落实差别化住房信贷政策，强化对借款人还款能力的审查，严格管控消费贷款、经营贷款等资金挪用于购房加杠杆行为。

她预计，金融秩序整顿及违规放贷监管仍将持续，到2018年年底，全国居民购房杠杆率将进一步下降至25%左右。随着居民购房杠杆率的进一步回落，全国房价涨幅仍将继续下行，四季度或将从正增长转变为负增长。