“金融科技”、“转型”成关键词　上市险企年报亮眼

　　近一周来，陆续有上市险企披露2017年年报。记者从中发现，“金融科技”、“转型”等成为关键词。专家表示，保险行业正进入健康成长轨道，在“保险姓保”的监管环境下，险企对于转型升级、调整优化的探索愈加明显。

　　1平安业绩强劲增长

　　3月20日，中国平安保险股份有限公司公布2017年年报显示，去年集团实现净利润999.78亿元，同比增长38.2%；实现归属于母公司股东净利润890.88亿元，同比增长42.8%；首次引入“营运利润”指标，剔除短期波动影响后的归属于母公司股东营运利润947.08亿元，同比增长38.8%。同时，平安寿险及健康险业务的新业务价值同比大增32.6%至673.57亿元；代理人规模较年初增长24.8%至138.60万，创历史新高。

　　国联证券分析师虞梦艳认为，平安在渠道和产品结构上的优化，带来寿险新业务价值大幅提升。一方面，平安寿险代理人增长24.8%，人均每月首年规模保费从7821元增至8373元，使该渠道首年保费收入增速达34.5%；另一方面，集团丰富的金融产品体系和互联网布局，带来电销及互联网渠道超60%增长。按品种来看，传统寿险、长期健康险和分红险等核心保障型产品占比提升。

　　广发证券分析师陈福表示，平安寿险保费结构良好，代理人渠道占绝对主体，银保渠道也积极转型，电销及互联网等新兴渠道亦在发力。“在保费增长情况下，新单业务占比提升将为后期带来更多续期保费，有助于克服保费增长的外部不利环境。”

　　海通证券非银行金融行业分析师孙婷认为，从利润、分红、投资收益、金融科技等指标来看，平安去年的业绩可谓超市场预期。其首次披露“营运利润”指标，反映稳定性的利润，可作为保险公司估值的另一主要指标。

　　年报还显示，经多年培育，平安科技成果凸显，已成功孵化包括陆金所控股、平安好医生、金融壹账通、平安医保科技在内多家“独角兽”企业。其中，陆金所控股资产管理规模达4616.99亿元，较年初增长5.3%，首次实现全年整体盈利；平安好医生已向港交所递交上市申请，当前估值约54亿美元；金融壹账通和平安医保科技均完成首次融资，规模分别为6.5亿美元和11.5亿美元，投后估值达74亿美元和88亿美元。“平安未来的增长是通过大数据、人工智能、安全体系、区块链、云技术五个生态圈，把技术能力输出去，"金融＋科技"输出将构成集团接下来发展的引擎。”平安集团首席信息执行官陈心颖表示。

　　中国平安董事长兼首席执行官马明哲也表示，过去30年，平安从只做保险业务到综合金融，再到“金融＋科技”，未来希望能走向一个金融＋生态的新发展模式。

　　值得关注的是，随着平安集团业绩提升，其与国寿的“保险一哥”争夺似乎进入“贴身战”。保监会数据显示，2018年1月，平安寿险规模保费同比增长31.5%，达1406亿元，而国寿规模保费为1354亿元，落后约52亿元。但在原保险保费上，国寿仍领先平安百亿元左右。

　　平安首席保险业务执行官李源祥表示，平安并没有那么关注市场占有率或市盈率。“中国市场是全世界最好的寿险市场，潜力最大，成长率高，盈利性高。所以，跟着同业，包括几大保险公司一起协作，共同把中国市场做好，才是我们的目标。”

　　2险企转型脚步加快

　　从专做保险到发展“金融＋科技”，平安正在进入收获期。而同样完成转型的，还有新华保险。

　　新华保险2017年年报显示，去年实现原保费收入1092.94亿元，同比微降2.9%，实现归属母公司净利润53.83亿元，同比增加8.9%；报告期内新业务价值为120.63亿元，同比增加15.4%，期末内含价值较上年末增加18.6%至1534.74亿元。公司首次披露剩余边际为1704.35亿元，较上年末增加20.9%。

　　东北证券非银行业研究员葛玉翔表示，新华保险基本完成2017年初制定的目标，2018年将如期步入收获期。根据新华转型规划，2016－2017年为转型期，这一时期主要任务是调整业务结构、夯实发展基础；2018－2020年为发展期，主要任务是形成新的发展态势。

　　葛玉翔表示，通过几个目标可以看出新华保险的业务品质在改善。比如继续率提升，个人寿险业务13个月和25个月继续率为89.4%和83.0%(平安人寿分别为91.8%和88%，差距逐步缩小)，分别较2016年提升1.1个和4.2个PCT(百分点)；退保情况改善，全年退保率为5.2%，同比降低1.7个PCT，受益于前期压缩中短存续期产品销售，退保金同比减少22.5%。“新华保险在转型期坚定放下包袱，轻装上阵，收获期的成果值得期待。”

　　中信建投证券分析师赵莎莎也表示，新华保险总保费结构中，个险渠道显著提升。新单保费中，个险渠道增长强劲，银保渠道大幅缩减，实现了银保转个险转型。

　　事实上，在行业整体环境转变的态势下，保险公司调整业务结构的探索正在加快。3月20日，众安在线发布在香港上市后首份年报。数据显示，众安在线2017年凭借五大生态系统的深入布局，实现总保费收入59.54亿元，较2016年增长74.7%；已赚保费净额达46.14亿元，较2016年上升43.1%，保费收入在2017年位列全国财险市场第18位，较2016年末提升7个名次。

　　虽然总体数据颇有看点，但市场还是关注到众安在线2017年承保亏损15.3亿元，净亏损9.96亿元。对此，众安在线首席财务官Francis邓锐民表示，众安目前的健康险和消费金融产品平均久期分别为12个月和6个月，这两个生态的业务在2017年增长迅猛，且大量保费收入确认在下半年。由于保险公司需对尚未到期的保费收入计提未到期责任准备金，导致众安此次录得的未到期责任准备金占总保费收入占比从2016年的4.2%大幅上升至2017年的19.1%。公司出于谨慎，在产品上线初期会以保守的策略计提未到期责任准备金，从而导致会计角度的亏损大幅上升。同时，高速增长带动其生态系统合作平台所产生的手续费、佣金、咨询费及服务费有所增加，使公司2017年净亏损约9.96亿元，其中包括IPO融资期间，受港币对人民币贬值影响导致1.387亿元汇兑损失。

　　孙婷表示，目前众安在线保费结构调整为以健康生态、消费金融生态等长久期险种为主。其中，意外险、以退运险为主的其他保险保费合计占比由2016　年的近70%下降为50%左右。而保费增长最快的为车险、信用保险和健康险，三者保费分别同比增长2141%、411%、358%。若以生态系统口径看，汽车生态、消费金融及健康生态合计占比已接近40%。

　　分析人士表示，众安在线这三大新兴生态发力，未来或使其整体业务结构更趋优化。

　　3月22日晚，中国人寿发布2017年年报显示，去年实现保费收入5119.66亿元，同比增长18.9%。市场份额约19.7%，稳居国内寿险行业首位。2017年，一年新业务价值达601.17亿元，同比增长21.9%。截至2017年12月31日，内含价值达7341.72亿元，同比增长12.6%；长险有效保单数量达2.68亿份，同比增长8.9%；退保率4.13%，同比上升0.59个百分点。

　　值得注意的是，2017年中国人寿银保渠道加大转型力度，进一步压缩趸交业务规模，大力发展期交业务，提高渠道价值贡献。银保渠道总保费达1135.05亿元，同比增长4.8%。其中，趸交业务保费597.77亿元，同比下降12.2%；首年期交保费209.54亿元，同比增长17.5%；续期保费318.80亿元，同比增长46.2%。首年期交保费中，十年期及以上首年期交保费达61.39亿元，同比增长46.3%；五年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重为55.9%。一年新业务价值同比增长150.4%，贡献度提升5.6个百分点。

　　中国人寿表示，“首年期交和续期拉动效应进一步显现，公司业务的交费结构进一步优化，持续发展能力大幅增强。”