银监会叫停五矿等四家地产信托业务

　　10月18日，多位接近监管层的人士透露，银监会日前进行了一次特殊的“窗口指导”，叫停渤海信托、方正东亚信托、四川信托、五矿信托四家信托公司的房地产信托业务，为期3个月。

　　四家信托公司被勒令“休息”的原因是，房地产信托业务增速过快，与其风险管理能力不相匹配，且在项目选择上不够审慎。而其行业大背景是房地产信托流动性风险积聚，部分产品不能如期兑付的概率有所增加。

　　四家公司中，方正东亚信托、四川信托、五矿信托均为2010年完成重组开业的，为了“抢收入”、“抢业绩”，在房地产信托业务上表现激进。海航集团控股的渤海信托“问题”则主要表现为与大量经营不够审慎的小开发商合作。

　　从今年6月开始，银监会改房地产信托项目事后报备为事前报备，相当于逐单“审批”。从9月，开始逐个监测存量项目的兑付风险。现在直接叫停四家公司业务，更有敲山震虎之意。

　　彪悍“四少”

　　在信托行业，中融信托素来以风格彪悍著称，但此次却没有被列入房地产业务的暂停名单。了解中融信托的人士称，该公司存量房地产信托项目中，不少项目房产销售不理想，出于风险防范考虑，公司主动放慢了新增业务的步伐。同时，负责监管该公司的黑龙江银监局也“管得很紧”。

　　实际上，包括中融信托在内，经营年限较长的信托公司在今年下半年普遍加强了风控，控制房地产信托项目增量。但方正东亚信托、四川信托、五矿信托、渤海信托四家“年轻”的信托公司，表现却有些与众不同，在业内有彪悍“四少”之称。

　　方正东亚信托、四川信托、五矿信托三家公司均为2010年完成重组开业，其净资本较为充裕，加之各业务团队也急于做大业绩，大量承接其它信托公司、银行介绍过来的项目。“大家都把新信托公司当平台用，这些公司也乐见大量的项目涌过来。”一位资深信托业内人士说。

　　但是，这些新公司表现过于“生猛”，也引起了产品发行渠道方的警惕。比如，四川信托已被工商银行（601398）、建设银行（601939）排除在可合作信托公司名单之外。

　　“对于一家新信托公司而言，刚刚起步就被主流大银行认为不可合作，后续会走得很艰难。”前述资深业内人士说。

　　四川信托日前开始推介的“川信青岛凯悦”房地产信托产品更是引起市场轩然大波。该产品和中融信托去年8月发行的“中融青岛凯悦”投向同一个房地产项目，实为“借新还旧”。该项目先后被多家信托公司风控部门否决，却在四川信托顺利过会。

　　2006年完成重组开业，由海航集团控股的渤海信托今年以来也特别激进，大量承接二三线城市小开发商的信托融资项目。

　　“交易对手的选择很重要，大开发商调度资金的能力强，且运作较规范，不会乱做项目，和小开发商合作，固然可以索要更高的融资成本，但也需要更高超的项目鉴别能力。”一位信托公司风控总监表示。