玻璃期货上行难度较大

作者：张利静   来源：中国证券报

　　4月份以来，玻璃期货维持低位震荡。截至昨日收盘，郑州玻璃1809合约报1383元/吨，日内涨幅0.36%。成交量16.4万手，持仓量减少11632手至24.3万手。

　　分析人士指出，5月以来，玻璃现货市场弱势整理为主，部分厂家报价继续松动，信心不足，从现货市场及期货盘面黑色系的溢出效应考量，短期玻璃期货难出现上行。

　　现货价格继续松动

　　5月7日，中国玻璃综合指数1168.30点，环比上涨-1.31点；中国玻璃价格指数1195.35点，环比-1.24点；中国玻璃信心指数1060.11点，环比上涨-1.57点。

　　现货市场上，昨日，华北地区河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1499元/吨；华东地区山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1634元/吨；华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1586元/吨。

　　南华期货分析师袁铭分析，4月以来，玻璃加工企业订单一直没有明显的增加，对生产企业的出库造成比较大的压力。厂家为了增加出库，只能进行价格竞争，从而引发了各个区域间的轮番调整。尤其是南方地区即将来临的雨季不利于仓储和保管，也对后期现货价格保持谨慎。从订单情况看，外贸出口订单尚可，而国内建筑装饰装修为主的订单同比去年有一定幅度的减少。“5月以来，玻璃现货市场弱势整理为主，终端市场需求不济造成厂家出库速度不快，部分厂家报价继续松动，信心不足。上周末全国白玻均价1640元/吨，环比前一周下跌12元/吨。”

　　“由于加工厂家订单需求一般，加工厂家拿货刚需为主，多持有观望态度。另一方面，南方地区进入雨季不利于厂家出库。整体上，玻璃偏弱整理，玻璃厂家仍处于高库存，预计大厂家将继续降价积极出库回笼资金缓解库存压力。”瑞达期货研究指出。

　　相关数据显示，截至上周末，全国厂家库存升至3380万重箱，连续第二周环比上升24万重箱。

　　从成本和利润来看，袁铭分析，沙河地区纯碱采购价格已升至2100元/吨，后期玻璃价格或受到成本支撑，但短期会使得企业资金更加紧张。燃料方面，煤炭价格出现企稳回升。综合来看，目前全国范围内玻璃生产企业的成本压力快速回升，企业高盈利水平也受到降价与成本抬升的双重挤压，但沙河地区吨毛利仍然超过200元/吨。

　　价格上行难度较大

　　从现货市场来看，目前贸易商和加工企业也都对后期市场谨慎，不愿过多存货。

　　“经过几轮价格调整，当前部分地区玻璃价格环比回落在160元/吨左右，竞争优势有所增加。在现货价格回落的同时，上游纯碱价格却出现了较大幅度的上涨，增加了生产企业的经营压力。以沙河地区为例，4月份以来纯碱采购价格上涨350元/吨。其他地区厂家的采购价格也有一定幅度的上涨。总体看目前现货市场弱势整理为主，价格上行难度比较大。”南华期货分析师袁铭解释。

　　袁铭认为，从期货盘面来看，近期黑色系反弹势头较猛，从配对交易的层面考虑，玻璃与黑色品种之间的走势分歧暂不会过分拉大，但是后期若黑色系反弹动能趋缓，玻璃现货价格继续下跌，库存持续上升，那么玻璃期货大概率将拐头向下考验1300元/吨。

　　瑞达期货分析，玻璃1809合约昨日增仓收跌，布林通道收窄，期价窄幅震荡整理，下方测试20日均线，上方40日均线施压，预计短期玻璃期价将在1360元/吨-1400元/吨区间运行。