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甲醇期货远月合约存做空机会

时间: 2018-04-13 13:08:32 来源: 中国证券报  网友评论 0
  • 周四,甲醇期货主力1809合约破位上行,突破3月26日以来的窄幅震荡区间。分析人士表示,上游原油价格大涨、甲醇短期供需好转,令甲醇期价在短期内获得支撑。不过,鉴于4月中下旬复产情况增多等,甲醇供需面或会急剧转差,在多空转换期,建议把握远月合约做空机会。

作者:马爽  来源:中国证券报


  周四,甲醇期货主力1809合约破位上行,突破3月26日以来的窄幅震荡区间。分析人士表示,上游原油价格大涨、甲醇短期供需好转,令甲醇期价在短期内获得支撑。不过,鉴于4月中下旬复产情况增多等,甲醇供需面或会急剧转差,在多空转换期,建议把握远月合约做空机会。


  期价突破上行


  昨日,甲醇期货低开高走,主力1809合约盘中最高至2650元/吨,盘终收报2637元/吨,涨34元或1.31%。


  东吴期货能源化工品研究员王广前表示,受益于地缘局势影响,近期国际原油价格继续大涨,令国内油品炒作升温,甲醇等价格有望受到提振。


  从甲醇自身基本面来看,华泰期货能化分析师表示,甲醇4月中上旬静态供需好转,目前多头逻辑和格局虽然依然存在。


  具体来看,随着检修的逐步落地,当期国内甲醇开工率将继续从高位回落,因检修体量较大,对市场的支撑仍在。外盘方面,检修也大多集中于4月前后,在进口倒挂明显情况下,进口方面有一定支撑,4月之后供给端缩量较为明显。需求端上,传统需求基本维稳;新兴需求方面,神华榆林装置检修、禾元4月25日进行检修,将减少甲醇外采体量,流通甲醇现货增多,或会对期价带来一定拖累,斯尔邦装置检修可能延后至5月。


  现货方面,据东吴期货数据显示,西北新价大幅下调过后,出货有所好转,库存有望进一步降低。其他地区现货暂稳,港口预期有货物集中到港,港口价格存压。目前,进口套利窗口关闭和内陆部分地区间有套利空间,后期虽仍有装置检修,但MTO检修时点也将来临。甲醇西北紧港口松的格局将发生反转。 


供需恐面临多空转换


  值得一提的是,近期西南传出再次限气的可能,中石油为了满足今冬明春的天然气使用高峰期的供气稳定,在4月6日开始向其相国寺储气库开始注气作业,并要求4月10日起对周边中油气源的化肥、甲醇企业全部减量供给20%-30%。


  “从实际影响来看,受影响的企业为玖源50万吨装置和卡贝乐85万吨装置,但玖源前期已经降幅影响不大,卡贝乐85万吨装置在周三下午也听闻降幅,预计月产量将减少2-3万吨,此次限气或不同于去年冬季的大规模限气,因此对于现货的实际供需影响相对有限。”华泰期货能化分析师表示。


  对于后市,华泰期货能化分析师表示,尽管供需格局短期向好,但留给其时间和空间并不是很多。4月中下旬,随着复产增多和禾元装置检修的开始,甲醇供需恐将会急剧转差。因此,在甲醇市场多空转换期,建议关注此波反弹或带来的远月合约做空机会。


  王广前认为,预计在西北调价消化库存之后,甲醇期货有望迎来反弹,不过,当前已进入交割前一个月,甲醇期货走势波动大,关注5月上涨修复贴水机会。

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