丙烷、PE、PTA、EVA…中美贸易摩擦，大宗化工品首当其冲

美国时间2018年4月3日，美国政府依据301调查单方认定结果，宣布计划对原产于中国的进口商品加征25%的关税，涉及约500亿美元中国对美出口。

5日，美国总统特朗普要求美国贸易代表办公室依据“301调查”，考虑额外对1000亿美元中国进口商品加征关税。

美方这一措施明显违反了世界贸易组织相关规则，严重侵犯中方根据世界贸易组织规则享有的合法权益，威胁中方经济利益和安全。为捍卫中方自身合法权益，中国政府依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，计划对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。

其中，中国将对美国44项化工产品加征关税，包括液化丙烷、聚碳酸酯、聚乙烯、丙烯腈、润滑剂、环氧树脂、聚对苯二甲酸乙二酯板片膜箔扁条、聚酰胺-6,6切片等。

贸易摩擦升级将对化工行业产生哪些影响？

1.丙烷

2017年进口丙烷来源国对比

（来源 隆众）

2017年中国进口丙烷总量达1335万吨，其中美国丙烷进口量达337.4万吨，占比高达25%之多，海关数据显示，阿联酋丙烷共426万吨，但其中包括伊朗的转单交易量，所以实际阿联酋对华出口丙烷远远小于海关统计数据，美国是当前中国丙烷的最大来源国。美国丙烷过剩，而中国正是全球丙烷需求大国，也是后续美国开发的主要市场之一。

中国冷冻货到岸价格以500美元核算，若关税上调至25%，美国丙烷进入中国价格将有四分之一上行，折算人民币成本800元/吨以上。

据金联创了解，目前中国国内多家企业签订有美国丙烷长约，加税之后，将对企业履约产生严重影响。

（来源 隆众资讯）

隆众资讯认为，其他国家和地区资源或受追捧。随着我国烷烃深加工项目的发展及裂解原料轻质化的不断推进，中国对于LPG的需求日益增长，现依然成为全球最大的进口国，尤其丙烷进口占总进口量的七成之多。后期国内PDH项目及LPG裂解制乙烯项目投建热情依旧高涨，国内丙烷需求增长依然可观，若美国货源流入减少，必将催生其他国家及地区资源流入量，比如中东、俄罗斯及甚至西非资源。贸易战打响之后，最先受益的必然是中东资源。

中国作为最大的LPG进口国，此项公布一出，必将应求市场参与者的高度关注。目前国内进口货多以到岸价结算，少数以离岸价结算，所以国际现货价格因此大幅度调整可能性短期内出现概率不大，多为观望态度，但若政策落地，长线来看，价格上行概率较大，那么下游企业成本加大。作为进口依存度高达30%的国内市场，市场反应会更为敏感。

2.聚烯烃

从2017年中美贸易顺差的行业来看，排在第三的是玩具用品，排在第九名的是塑料及其制品。因此，若是美国后期扩大提高关税，玩具和塑料制品极有可能列入其提高关税商品名单。

菁英阁认为，若美国提高塑料制品关税，短期来看，由于我国塑料制品出口占国内塑料制成品产量比重较高，出口量的变化对塑料产业影响较大（2017年我国塑料制品（HS码3918,3922-3926项下产品）出口达1168万吨，出口量占塑料制品产量的15.5%）。从出口目的地来看，2017美国占国内塑料制品出口额的30.43%。目前美国对塑料制品关税6.3%，若美国对我国塑料制品大幅提高关税，由于我国塑料制品出口企业大部分为民营企业（民营企业数占比为73%，民营塑料制品出口金额占比为66.3%），部分企业规模仍然较小，而且小企业往往专注于某一类产品，不像大公司那样多元化，由于这些企业的订单难以在短时间内出口至非美国以外的国家，这使得他们受美国进口关税的影响非常大。因此，若美国提高关税，国内部分出口导向型的小企业出口订单下降，这些企业对聚烯烃等原材料需求下降，在聚烯烃产能仍旧在扩张的情况下，可能导致国内聚烯烃供需出现阶段性失衡。

美国过去大部分PE出口至中南美洲地区，但中南美洲市场难以完全吸收美国新增产量，后期将以出口亚太尤其是中国为主。2017年美国出口到中国的聚乙烯树脂占其聚乙烯树脂出口量的20%左右。2017年美国在树脂进出口贸易方面是出现顺差的。因此，若包括中国在内的国家对美国的聚乙烯树脂大幅提高关税，对美国是不利的。而对我国来说，由于我国聚乙烯树脂进口量大部分来自中东地区，2017年自美国进口聚乙烯树脂仅 58万吨，因此若我国大幅提高来自美国进口的聚乙烯树脂的关税，随着贸易成本将增加，美国的PE进口量将出现下降。

目前我国对聚乙烯树脂进口关税为6.5%，若是关税提高到16.5%，1月份美国LLDPE进口均价1269美元/吨，提高关税国内贸易商进口成本将增加126.9美元/吨，加上增值税成本，美国的货将无价格优势。因为我国若提高产自美国的聚乙烯树脂的进口关税，这一定程度上缓解国内的供应压力，利好国内聚烯烃价格。

综上所述，从产业链角度来看，若美国对我国玩具以及塑料制品提高进口关税，短期将对聚乙烯和聚丙烯下游需求形成一定冲击，进而对聚乙烯和聚丙烯期货形成短期利空作用；中长期来看，由于“一路一带”沿线国家和东盟地区对我国塑料制品需求仍有很大增长空间，加上我国内需仍有提高潜力，该影响将逐渐转弱。

若为反击美国贸易保护政策，维护自身合法权益，中国对来自美国的聚乙烯树脂、丙烷液化气等提高进口关税，以上利空影响将有所缓和。一方面，聚乙烯树脂由于贸易成本增加，自美国的进口量或有所下降，这在一定程度上缓和国内的供应压力；另一方面，丙烷进口关税若提高，PDH工艺路线的开工率和新增产能投产进度可能有所下降，进而影响PP的供应。不过因美国对塑料制品相关的关税尚未出台，该政策的影响程度后期我们将继续跟踪。

3.聚乙烯

2017年1-12月国内聚乙烯进口总量1181.2万吨，同比增加18.76%，其中高压237.94万吨，低压640.47万吨，线性302.79万吨，下面对进口来源国做前十排名。 

2017年线性进口来源国，美国排名第七，进口量是10万吨。 

2017年低压进口来源国，美国排名第八，进口数量22万吨。 

2017年高压进口来源国，美国排名第六，进口量是13万吨。 

2017年PE进口来源国，美国排名第八，进口总量是50万吨。

4.EVA树脂

2015年EVA总体进口量为89.22万吨，总体出口量为5.23万吨。2016年，我国EVA进口量达到94万吨，表达消费量约130万吨。我国是世界上最大的EVA树脂生产地区，生产能力接近100万吨，约占世界总生产能力的19.81%；其次是美国，生产能力约占总生产能力的19.58%；再次是我国台湾地区，生产能力约占总生产能力的16.66%。

2016年我国EVA树脂表观消费量130万吨，进口依存度达67%。国内现有EVA生产企业7家，分别是北京有机化工厂、燕山石化、北京华美聚合、宁波台塑、联泓昊达、扬子巴斯夫、江苏斯尔邦，合计产能97.2万吨/年，多数企业采用LDPE/EVA兼产的工艺路线，多数时候EVA无法达到持续满负荷生产，国内EVA以生产低VA含量的发泡料为主。国际上EVA主要生产企业有：杜邦、埃克森美孚、利安德巴塞尔、西湖公司、美国陶氏、日本住友等。

以盛虹炼化、浙江石化、中科炼化、中化泉州、漳州古雷石化等项目规划，市场中有将近170万吨/年EVA拟在建项目。与国外相比，目前我国EVA树脂行业还存在装置开工率较低、品种牌号较少、应用开发力度不够以及生产成本较高等不足。据有关数据显示，涂覆料、热熔胶、太阳能电池封装材料用产品、高等级电缆料在未来5年对EVA树脂的需求年均增长率约在10%，对EVA加工性能研究可进一步深入挖掘。

 5.PTA

6.甲醇