朱斌：大宗商品整体相对乐观

来源：中国证券网     记者：宋薇萍

朱斌表示，对大宗商品整体持相对乐观态度，原因是：第一，全球宏观比较稳定。第二，中国的金融去杠杆是阶段性举措，属于风险可控行为，并不会引发泡沫破灭。一旦查得差不多了，这个趋势就会消停。第三，很多大宗商品的库存不是在一个特别合适的位置，相对而言还是一个可以有所作为的位置。即使市场担心美联储加息，但从历史趋势看，美国的加息周期对应的并不是商品下跌周期，恰恰相反，美国加息周期对应的是商品的上涨周期。

朱斌认为，从大角度看，商品没有什么牛市，最多是一个牛皮市。但从年的角度看，商品有牛熊之分。2016年以前，商品整体处在熊市之中，2016年以后，中国商品市场进入了波澜壮阔的牛市。商品要走出牛市行情，一定要有一个前提条件，就是供应受限。而有色金属目前库存相对比较低。

朱斌认为，有色金属市场短期看需求，长期看供应，有色金属价格长期有没有上涨潜力，取决于它的供应弹性足不足。不过，从2000年以来的走势看，各个有色品种间的差异非常大，铅表现最好，其次是锌，镍、铜表现一般，铝表现最差。

黑色系商品方面，朱斌认为，黑色行业2016年牛市取决于几个原因，一是价格太低，一是整体供应端的改革，钢铁行业受益最大。目前钢铁行业已进入一个相对稳固状态，现在的产量调整更多是所谓先进产能和历史产能的调整，未来大规模的产能扩张已经告一段落。他表示并不认为钢材市场会太悲观，库存水平相对来说已调整得比较快了。