关注大宗商品行业投资价值

上证指数上周进入高位后开始缩量盘整，震荡期间操作难度加大。笔者认为，出于资金安全考虑，投资者可多关注大宗商品行业的股票。

2014年下半年起，大宗商品价格全面下行。2015年1月中国大宗商品价格指数（CCPI）100.86点，较去年初下降29.4%。最近几个月，该指数触底反弹，5月CCPI 106.73点，较年初上涨3.1%，呈现回升趋势。目前来看，大宗商品行情趋暖，部分板块投资价值重现。

我国稳增长政策发力，大宗商品行业需求拉升。6月10日，国务院常务会议出台稳增长措施，提出将统筹使用地方结余资金，转投重大项目，此举将盘活存量资金，有助于提升市场流动性。国家发改委同时发布了7项铁路、机场等基础设施项目批复，总投资额超过1200亿元。大规模政府投资的释放，将有效扩大大宗商品需求。

中长期看，“一带一路”红利有望于下半年释放，产能过剩将进一步化解。丝绸之路经济带沿线国家大多发展落后，产业单一，物资需求旺盛，随着“一带一路”战略的深入，我国基建项目将大量于境外投放，这些国家将成为我国重要的产能输出地，钢铁、煤炭、化工、建筑材料等行业将大大受益。

此外，自贸区模式加速推广，利好大宗交易个股。自贸区的发展为大宗商品流通带来了新机遇。目前，上海自贸区已有8家大宗商品交易市场建设方案通过审批，交易品种囊括有色金属材料、矿产品、化工原料及产品、农产品、煤炭、石油、水泥、建筑材料、贵金属等，国际大宗商品交易及资源配置平台发展格局逐步确立。

具体来看，建议较多关注钢铁板块。国内外基建投资同时发力，会直接促进钢铁板块行情上涨，且钢铁板块中国企、央企占比较大，在政府投资中更具竞争优势。钢铁电商的发展将大大提升钢铁贸易的集中度,倒逼过剩产能化解。互联网+、国企改革、基建投资、物资输出等概念共同发力，无论长短期，对钢铁行业均能形成有效支撑。目前钢铁板块10元以下个股大量存在，估值也相对较低，比如武钢股份动态市盈率为47，宝钢股份动态市盈率为26，投资优势明显。

（中国国际电子商务中心行业分析师 柳金平）