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2015年大宗商品市场能迎来春天吗?

时间: 2014-12-31 16:25:14 来源: 汇通网  网友评论 0
  • 铁矿石价格在2014年12月触及66.8美元/干公吨左右低点,并在2011年2月触及187.18美元/干公吨高位,铁矿石价格从峰值水平到低位,已经大跌64.3%,目前交投于低位附近。

  自2011年初以来,大宗商品价格一直处在熊市中,而黄金、白银、铜及铁矿石表现最糟。那么,2015年将成为大宗商品价格走势的转折点吗?大宗商品在2015年能迎来“春天”吗?

  从图中不难发现,大宗商品价格指数自2011年以来一直呈现下跌趋势。

逾三年熊市后,2015年大宗商品市场能迎来春天吗?


[图一:商品研究局(CRB)价格指数]

 

  国际现货黄金价格在2014年11月触及1142美元/盎司低点,并在2011年9月触及1895美元/盎司高位,通过计算不难发现,现货金价从峰值水平到低位,已经下跌了39.7%,目前交投于1202美元/盎司一线。

逾三年熊市后,2015年大宗商品市场能迎来春天吗?


(图二:国际现货黄金价格走势图)

 

  国际现货白银价格在2014年11月触及15.28美元/盎司低点,并在2011年4月触及48.70美元/盎司高位,现货银从峰值水平到低位,已经大跌68.6%,目前交投于16.26美元/盎司一线。

逾三年熊市后,2015年大宗商品市场能迎来春天吗?


(图三:国际现货白银价格走势图)

 

  铜价在2014年12月触及2.81美元/磅低点,并在2011年2月触及4.6美元/磅左右高位,铜价从峰值水平到低位,已经下跌了38.8%,目前铜价交投于低位附近。

逾三年熊市后,2015年大宗商品市场能迎来春天吗?


(图四:铜价走势图)

 

  铁矿石价格在2014年12月触及66.8美元/干公吨左右低点,并在2011年2月触及187.18美元/干公吨高位,铁矿石价格从峰值水平到低位,已经大跌64.3%,目前交投于低位附近。

逾三年熊市后,2015年大宗商品市场能迎来春天吗?


(图五:铁矿石价格走势图)

 

  除了铁矿石价格,其它上述所有提到的金属价格正尝试形成一个底部。在2015年,有三大理由或支持反向看涨前述金属。

  ★可能支持反向看涨的三大催化剂

  1、美元指数的下行修正

  美元指数自2014年5月以来已经涨约13%,且今年迄今已经上涨11%。金属价格下跌在很大程度上都归因于强势美元,铁矿石除外。自2014年4月30日以来,金价已经跌约7.2%,银价跌18.2%,铜价跌9.1%,而铁矿石价格则大跌41.7%。事实上,尽管美元大幅走强,但金银跌势并不明显。美元指数在经历2014年的大幅走强后,或是时候迎来下行修正行情。美国经济也不太可能维持该国在2014年第二季度和第三季度创造的超趋势增速水平。

  2、油价暴跌将刺激全球增长,维持低利率环境

  较低的油价水平对全球经济有着净正面影响(分析师Gavyn Davies的观点),特别是对于石油净进口国的中国而言更是如此。较低的通胀预期意味着政策制定者们将扩大货币刺激,或是推迟加息(可以看看欧洲和美国、中国及日本的情况)。

  3、供给下降将推动供需平衡

  矿业资本支出已经大幅下滑,许多矿厂已经关闭和停业,高成本矿商大幅亏损,尽管三大矿商(淡水河谷公司VALE、必和必拓BHP和力拓集团RIO)仍在扩大生产。至于黄金,当前价格水平的新投资正在减少,这为未来五年更高的金价水平打稳基础。

逾三年熊市后,2015年大宗商品市场能迎来春天吗?


[全球矿业资本支出图(包括对未来预估)]

 

  ★风险

  1、美元持续走强

  2、中国硬着陆

  3、花费更长时间才能看到供给下降,因矿商继续扩大生产以产生现金。

  北京时间09:38,国际现货黄金报1201.63美元/盎司,上涨1.80美元,涨幅0.16%。
 

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