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12月24日——一如往常,金融市场交易品种总是混杂着赢家和输家。下图1对大宗商品及金融工具年初以来的涨跌幅进行排列。该综合排行榜显示,2014年初至12月19日,原油及汽油价格以跌约40%的表现垫底,而咖啡市场则以约43%的涨幅夺得“花魁”。不断刷新高位的美元、美股涨幅,涨幅均属中档水平。
【“输家排行榜”】表现最糟糕的,可能大家都能猜到:原油。跌幅最大的四个交易品种全部都是原油相关产品。布伦特油价已下跌逾42%,跌幅紧随其后的是RBOB汽油及WTI原油,跌幅分别为40.21%和38.51%,燃料油跌幅则接近34%位列第四大跌幅之列。白银跌约18.6%,日元跌约12%、欧元跌约11%的跌幅位列中等跌势水平。此外,玉米和豆油也遭遇大跌。
【“赢家排行榜”】咖啡大涨43%涨幅最大,铂金涨约10%均位列中等涨幅水平;纳指100及迷你纳指100涨幅均超20%,标普500指数则涨近14%,美元指数涨约12%、铂金涨约10%均位列中等涨幅水平。
(图1:2014年大宗商品及金融工具“涨跌排行榜”)
黄金今年不算糟
对很多大宗商品市场而言,2014年是一个艰难之年。大宗商品期货市场中,备受关注的黄金今年在其中表现如何?答案是:不算怎么好,也没有那么糟糕:金价年初以来略微承压,目前较年初水平跌幅不及1%。
整体来看,自2009年以来,金价一直跑赢大多数大宗商品市场。如下图2显示,道琼斯-瑞银大宗商品指数(基于广泛大宗商品的指数)与黄金价格走势对比,凸显了这一点。该月线图显示,自2002年低点至2008年高峰值期间,整体大宗商品价格谱写了强劲而全面的繁荣盛景,但从2008年峰值开始崩盘并在2009年迅速创下低点,因全球金融危机开始肆虐,避险情绪及全球对大宗商品需求缩水的忧虑急速升温。不过,面对其他大宗商品的暴跌,黄金却一路走高,受金融相关属性提振。
(图2:1999年至2014年道琼斯-瑞银大宗商品指数与黄金走势对比图)
自创下1920美元/盎司的历史高位之后,近年来,黄金一直在下滑,但仍强于更广泛的大宗商品指数。大宗商品空头目标是测试2009年低点,而多头能否让空头如愿以偿,可能会在2015年见分晓。
为何黄金会相对坚挺,因为黄金即有大宗商品属性,又有货币属性。黄金是大宗商品和金融工具的统一融合体。一方面,黄金会受到更广泛大宗商品市场周期性行情的影响,同时,诸如投资多元化组合、货币对冲及财富保护等其他因素也会在黄金长期投资者中发挥作用。
北京时间12月24日12:02,国际现货黄金报1177.80美元/盎司,位于三周低位附近;美国原油期货主力合约(2月)报56.57美元/桶,距离近期所创五年多新低约2.3美元;布伦特原油期货主力(2月)报61.23美元/桶,距离上周所创五年多新低约2.7美元。