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因中国经济增速下滑,受“中国需求”影响较深的黑色系品种几乎集体陷入单边下跌的深渊,其龙头老大铁矿石更以接近50%的年内跌幅熊冠2014年大宗商品市场,甚至有市场人士认为,这标志着一个时代的结束。
数据显示,供应方面,2014年矿山年度扩产约为1.3亿吨,世界前四大铁矿供应商巴西淡水河谷、澳洲力拓和必和必拓以及FMG均进入扩产高峰。其中,必和必拓今年3季度铁矿石产量为5709万吨,同比增长17%;力拓公司3季度铁矿石产量为7680万吨,同比增长12%;淡水河谷3季度铁矿石产量为8573万吨,同比增长3.1%,均创下历史新高。
而需求方面,国内需求增量疲弱,按照2%的粗钢产量增速看,增量也仅有2500万吨。除此之外,下游产业链去库存化以及矿贸商蓄水池减少进一步加剧了矿价跌幅。从港口库存数据可以看到,自今年5、6月份触及1.12亿吨高点后,港口库存在下半年持续下降,年末跌至1亿吨附近;钢厂外矿库存天数也从2013年的30天左右降低至25天左右。
解读:铁矿石正在朝60美元/吨的目标狂奔而去,但尽管形势不妙,三大巨头并未选择减产,而是采取了增产打败高成本矿山的“惯用伎俩”,不过总的来说,矿山巨头们似乎少了前些年的任性,变得没那么强硬。面对大规模的亏损,减支成了他们的首选策略,随着市场向买方市场转变,他们也不得不为了争夺中国市场和降低成本而绞尽脑汁。