QE“降温”金银、汇率、大宗商品跟着“感冒”

　制图　李慧丹

　　QE3退出，谁哭得最大声?从目前来看，无疑是黄金。虽然QE3的退出市场应该是早有预期，但其影响并不会因此消失。美元走强，黄金大跌，一切都来的合情合理，恰到好处，不过部分业内人士表示，目前由于受到QE3退出影响，市场产生的较为激烈的表现应该是一个短期行为，不会持续很久。

　　【黄金】

　　摔得很痛

　　QE3退出，国际金价大跌，跌得那么直接，让人感到痛得很深切。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价10月31日比前一交易日下跌27美元，收于每盎司1171.6美元，跌幅为2.25%，创年内新低。

　　而这种下跌所带来的影响也传到了消费端，苏城已有商家下调了其千足金挂牌价。龙凤金店把店内的千足金挂牌价从300元/克降到了290元/克。“市场下跌明显，所以我们就下调了价格。”龙凤金店夏芳英经理对记者说道。

　　对于此次国际金价的下跌，创元期货研究所所长张鹏认为，相较于美元上涨的幅度，黄金下跌的幅度大很多，这表明国际市场上的资金正逐渐从黄金转移到美元上去，“一些趋利资金会从黄金转移到美元上，而避险资金则会选择一个稳定的投资品，黄金目前显然已经不适合了。”对于后市，张鹏表示，黄金走弱不可避免，不过近期可能迎来小幅反弹，而美元则会做调整。

　　【股市】

　　没事人儿一个

　　QE3退出，股市显得像个没事人儿一样。证券分析人士表示，美联储退出QE3，说明美国经济已有了明显好转，对于未来大家的信心已经恢复了不少。而日本加大宽松力度，让外围股市乐开了花，上周五，日本股市收盘涨幅接近5%，稍晚交易的美股道指与标普指数创新高，欧洲股市涨1.8%。

　　再看国内的A股，上周五，沪指大涨1.22%，成功突破2400点整数大关。昨日，沪指继续走高，虽然全天上涨0.41%，但盘中依旧创出了2436.78点的新高，沪指5连阳，气势不错。

　　“QE3退出，说真的，对A股影响不大。”安信证券投资顾问沈方超表示，美国之所以退出QE3，就是因为他们判断，经济已经走好，自己已经“上岸”，而就A股而言，不管上涨和下跌与外围市场因素关系不大，“大量的新股申购会对A股产生利空，沪港通推迟会对A股产生利空，在最近几个交易日，蓝筹股拉升指数的情况下，QE3对　A　股的影响很小。”

　　【汇市】

　　美元偷着乐

　　QE3退出，美元可以说是“偷着乐”。特别是加上日本央行10月31日意外宣布扩大宽松货币政策，将宽松规模扩大至每年购买约80万亿日元资产。当天纽约外汇市场美元对日元汇率大涨，美元指数刷新10月3日的四年多高点。

　　“从长期来看，美元还是会慢慢走强。”张鹏对记者说道。而交通银行外汇交易员吴振源也持有类似的观点，“美联储退出QE3，美元供给量下降，而明年美国可能会加息，美元的供给量会进一步下降，美元就更强了。”

　　美元走强，对于进出口企业是否会产生不良影响呢?对此，吴振源表示，对出口企业会有一定的影响，但并不大，“而从另一方面看，美国经济走好，其进口需求会加大，对于我国的出口企业也是个好消息。”吴振源说道。

　　■延伸阅读

　　美元“潮涨潮落”

　　美联储量化宽松(QE)什么意思?通俗点说就是发钱，当然不是简单地“印钞票”，印那么多钱，印刷机得忙很长时间。其实美联储只要在电子表格里多敲几个零就可以。

　　美国说，那是放钱救市，似乎美联储是个救世主，从应对金融危机来说，是有一定作用的。美国大量印钱，也把“泡沫”带到美国之外，大量热钱就跑到美国之外避险。而QE的退出，大量热钱又从新兴经济体“退潮”。有专家认为，美元洪水的一涨一落，以美元计价的世界财富，是被洗劫了一遍。美国确认退出QE，全球几乎所有的大宗商品都开始了一轮快速的下跌，尤其国际原油罕见连跌。一批大宗商品大幅下挫。无论是原油、谷物、铁矿石、煤炭还是棉花都难以独善其身。

　　QE死了　谁会陪葬?

　　美元走强。不是短期，而是中长期。原因：美联储资产负债表收缩，美国内部去杠杆、外部再平衡，新兴市场危机加剧，地缘政治风险加剧。

　　黄金熊市。去年的大跌可视作黄金中长期熊市的起点，目前还未结束。美元走强是最主要的原因。

　　大宗商品价格将继续低迷。在全球需求弱复苏、美元走强的大背景下，价格难有趋势性上行。

　　对中国来说，将加剧外汇占款的趋势性下行。美元走强的背后是美国经济复苏和美国利率水平(美债)的上升，而国内则面临房地产市场趋势性走弱、货币持续宽松的情况。加剧中国出口复苏的压力，促使国内采取更多的内生性微刺激措施，同时倒逼国内改革。美国此轮复苏伴随着贸易再平衡，并不会直接带动中国的出口，相反，由于人民币盯住美元，人民币实际有效汇率将随着美元指数一起加速攀升，这将对出口造成更大的压力。