需求难有明显增长，大宗商品疲弱态势或延续

　　9月份，上海钢联大宗商品价格指数(MyBCIC)初值为1007.26，同比下跌3.7%；环比下跌1.31%，同环比跌幅较8月份有所扩大。

　　上海钢联分析认为，分行业来看，构成大宗商品价格指数的9大行业指数同比各有涨跌，环比则全线下跌。同比来看，能源与基础化工依旧领涨市场。其中，基础化工价格指数涨幅为8.46%，较上月同比涨幅有所收窄；钢铁、农副、有色金属走势则最为疲弱，钢铁价格指数跌幅扩大至11.3%。

　　环比数据来看，钢铁、能源、基础化工价格指数的跌幅较大，其他6大行业的跌幅均在1%以内，钢铁价格指数环比下跌达到了3.21%。由此可见，9月以来，国内外经济复苏的道路并不平坦，大宗商品的价格也相对疲弱。

　　国际方面，美国公布的一系列数据虽不及预期，但美国经济仍保持稳健复苏的态势；欧元区的通货膨胀率仍在低位徘徊，有通缩风险。但从9月份公布的一系列数据来看，并不及市场预期。同时，美国9月PPI月率持平，扣除能源和食品之外，美国8月核心PPI月率增长0.1%；该国8月的CPI则出现意外下跌，月率下跌0.2%。

　　能源价格的下跌以及全球增长的低迷帮助控制了通胀，数据差于预期，或对美国调整货币政策的步伐产生一定影响。

　　欧元区方面，欧盟统计局9月17日公布数据显示，今年8月份欧元区通货膨胀率按年率计算的修正值为0.4％，比之前公布的初值0.3％略高，与上一个月持平。

　　值得注意的是，欧元区通胀率连续数月在低位徘徊，远低于欧洲央行为维持物价稳定所设定的2％的警戒线，对物价下降的担忧将会抑制消费和投资需求，不利于经济复苏。另外，地缘政治的紧张局势仍存在不确定性。

　　国内方面经济仍保持相对平稳的态势，但依旧存在一定的下行压力。9月初，中国制造业采购经理指数(PMI)8月数据显示为51.1%，较7月的51.7%降低了0.6个百分点。8月汇丰PMI终值降至50.2%，为三个月最低。尽管官方与非官方的PMI数据仍处于荣枯线上方，但较上月均出现了一定的下滑。

　　此外，国家统计局的数据显示，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，比7月份回落2.1个百分点。这样的增速在近20年来较为少见。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，中国还在信息化、城镇化高速发展的历史阶段里，基本面决定上层建筑，过于纠结短期数据不免庸人自扰。

　　上海钢联分析认为，总体看来，大宗商品市场所处的宏观环境存在一些不确定性。9月是大宗商品的传统的消费旺季，但今年的9月似乎呈现出旺季不旺的景象，实际需求难有明显增长，后期的大宗商品市场或还将延续疲弱的走势。(严伟明)