新兴市场恐慌抛售 大宗商品再受重创

　　和讯期货消息 1月27日早盘，期市空方主导，主力合约大多走低，橡胶、油脂、铁矿石跌幅均在1%以上。橡胶1405下跌2.79%，盘中最低报15960元/吨，创主力合约2009年以来新低。

　　从上周五开始，新兴市场股市、债市、汇市遭到抛售，这是继去年年中之后的又一次集体恐慌性行为。其中阿根廷央行为保外汇储备放弃干预汇市，允许购买美元，导致比索创12年来最大跌幅；委内瑞拉在上周宣布一次性对美元贬值45%，但黑市汇率仍为官方汇率的6倍，在暴风席卷到南美的背后，其所主产的矿产资源也将会受到影响，因此我们建议投资者沽空铜。

　　市场对美国扩大缩减QE规模的预期越来越强烈，除了新兴市场外，俄罗斯也再度放宽了卢布交易区间，欧元区宣布从2014年4月起暂停三个月美元流动性的提供，这表明大国也开始警惕美元紧缩所带来的系统性风险。

　　系统性的紧缩风险同样影响到了美国，美国三大股指大幅暴跌，连带恒生指数走弱，因此上证指数难有起色，资金的逐利性将导致今年股市的机会在新股和创业板上。

　　我们对2014年的大宗商品是极度看空的，在年初的展望里我们提到，这是一个没有最低，只有更低的时代，因此建议投资者切勿抄底。目前来看，年前大幅下跌的品种年后还将继续创出新低，年前较为抗跌的品种，年后将大幅补跌。由于临近春节，内盘资金逐步撤离，但外盘在春节期间有可能会大幅下跌，因此投资者可考虑轻仓留少量空单过节。