国际投行对2014年大宗商品市场预测现分歧

　　新华社记者刘开雄 赵晓晖

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在运行了近一个月之后，国际主要投行对2014年国际大宗商品市场预测进行调整。上调、下调，国际投行们之间继续出现趋势性分歧，这也决定了2014年的市场难有平静。

　　测试美联储政策市场反应 各大投行调整预测

　　自2014年1月1日开始，美联储正式缩小QE规模，暂定为每个月减少购买国债100亿美元。尽管该政策预期在2013年几度掀起大风大浪，各种预测评论层出不穷，眼花缭乱。

　　从各大机构在2013年12月发布的预测上看，争议的焦点围绕在与货币市场关联密切的贵金属、工业金属领域，如黄金、白银、铜、铝、镍等，其中还包括一些稀贵金属，如铂族金属等。

　　大家共识在于:美联储退出量化宽松政策之后，大宗市场将会失去流动性支持，特别是在2013年下半年的市场情况已经充分表现出了这个资金流向。大量资金流出了大宗市场，流入美元资产市场，如美国股市、债市、房地产等。

　　尽管对货币市场的流动性达成共识，但对于未来趋势的发展却出现分歧。工业金属会出现复苏的理由，认为是美联储退出政策执行前提是美国经济的基本出现好转，加之中国经济的稳定，在工业金属领域的基本面会拉动工业金属走好，虽然不能达到理想状态，但表现要好与2013年。持有这样的观点的来自于一些与欧洲市场联系密切的投资机构。

　　相比之下，来自美国的投资机构认为，美国股市的表现已经对投机资本产生了巨大的吸引力，在2013年的表现充分显示出在资本流动的整体趋势，大宗市场的吸引力甚至不如美元。因此对2014年工业金属的价格表现出“下调”。

　　在贵金属方面，自2013年12月18日美联储宣布退出政策之后，国际金价保住了1200美元/盎司的关键心理关口，随后出现的反弹态势，让很多人大跌眼镜。此外，黄金作为纯粹的投资品，仅仅只能从供需的历史情况进行分析，而在2013年，中国大妈让人惊愕的购买力使得市场的分析师阵脚大乱，各种预测似乎也难有强力的说服力。

　　普遍看空黄金、铜看好镍、锌

　　摩根士丹利在22日的一份报告中，将2014年金价预期下调12%至1160美元/盎司，下调2015年金价预期13%至1138美元/盎司。报告称，全球经济增长及增加的高利率风险下，黄金将继续承压。此前，高盛预计金价在未来12个月会下至1050美元/盎司，荷兰银行则认为黄金价格会在2014年底跌至1000美元/盎司。

　　持有金价看空的观点普遍存在，作为欧洲黄金市场五大定价行之一的德意志银行也认为，金价在2014年将维持在1141美元/盎司，比之前该行的预期下调了15%，这个价格比2013年的黄金均价低了24%。

　　相比之下，麦格理银行(Macquarie)预计，2014年黄金均价在1215美元/盎司，但在一季度不排除有跌至1100美元/盎司。但是“鉴于印度需求的回暖，二季度金价有望小幅反弹。”

　　在有色金属市场，22日国际铜研究小组(ICSG)发表报告表示，2013年10月全球精炼铜供应短缺1.9万吨，9月缺口为16.2万吨，2013年1-10月，全球精炼铜短缺23万吨，但已经大大低于2012年同期短缺数据——59万吨。

　　尽管短缺数量大幅减少，但是摩根士丹利仍是调高了2014年铜价预估3%至7100美元/吨；但是高盛则认为未来12个月内铜价将会走低，因为市场将供给过剩，2014年国际铜价的预估数值为6850美元/吨，低于2013年水平。