大宗商品主导权悄然位移

　　多家投行频收传票LME修改仓库规则

　　从年初至今，美国各类政府监管部门纷纷向华尔街投行挥出了组合拳，令其疲于招架。上周，美国衍生品交易最高监管机构商品期货交易委员会（CFTC）已经向数家主要的金属仓储公司发出了传票，包括总部在瑞士的大宗商品巨头嘉能可，试图从这些公司过去三年的文档和通信中寻找证据，以调查金属价格高涨的问题。

　　这些传票的发出意味着，随着CFTC重视可口可乐等这些金属消费者的指控，CFTC正在推进相关的调查。可口可乐指控这些仓储公司通过限制仓库金属的流出量，来提高金属的价格。据了解，本周一晚些时候有报道称，高盛和摩根大通也收到了传票。

　　与此同时，去年被港交所收购的伦敦金属交易所（LME）也提出了改革仓库规则的计划，规定仓库企业出货速度，限制排队提货时间。也正是由于规则的修改以及美国监管层趋严，华尔街巨头都在寻求出售它们三年前收购的仓储业务，这是否意味着有色金属的高价时代即将过去？对此，摩根士丹利认为，从短期看LME的库存改革计划将可能带来反效果。

　　修改规则旨在防止操控

　　由于中国是大宗商品的消费大国，铜、铝等金属的价格对国民经济有着关键的影响。此次高盛等金融寡头接受调查，放弃现货仓储业务，对于我国来说利好居多，其着眼点就在游戏规则的制定上。由于LME的新东家是港交所，而修改规则是完善交易的第一步。目前，港交所已经宣布推出针对LME库存政策的修改意见，并开始向市场征求意见，预计最早明年4月可正式实施。

　　对此，中国国际期货有限公司研究院副院长王红英认为，根据新的提议，提取金属排队超过100天的仓库必须确保其金属的出库量高于入库量。此次提议的意见征集截至时间为9月30日。是否对规则进行变更的最终决定预计将在10月的董事会会议上做出，如果提案被采纳，新规则将于2014年4月1日开始实行。