胶价进入“一万”时代

　　上周沪胶市场再度遭遇重挫，胶价进入“一万”时代，主力合约1309价格最低探至18575。中线沪胶维持跌势的可能性较大。

　　终端需求无明显起色

　　目前，轮胎的终端需求并没有出现明显起色，轮胎企业仍然以降价或维持原价促销为主。杭州中策于4月17日对朝阳系列全钢载重胎正式降价3个点，对金系、欧系降价5个点；山东米其林卡客车轮胎延续前两月促销，但零售商极少再备货；辽宁普利司通卡客车轮胎延续上月促销，但市场成交不及上月。

　　期货仓单大幅增加

　　伴随着上海期货交易所4月份以来增加天然橡胶指定交割仓库库容，沪胶期货仓单也节节攀高。截至2013年4月19日，上海期货交易所指定交割仓库中天然橡胶期货仓单达7.133万吨，较2012年同期的1.171万吨增加约6万吨；库存小计约12万吨，较2012年同期增加了约10.1万吨。期货库存的大幅增加从侧面反映出实体需求的疲弱，也说明了期价相对于现货价格的高估。

　　保税区库存再创新高

　　青岛保税区的天然橡胶库存再创新高。截至2013年4月15日，青岛保税区橡胶库存总计36.69万吨，较3月29日增加8300吨，其中天然橡胶为20.88万吨，合成橡胶为5.36万吨，复合橡胶为10.45万吨。青岛保税区库存持续增加，意味着现货市场需求疲弱。

　　产胶区逐渐开割

　　目前，我国海南、云南产胶区均已进入开割期，新胶正陆续上市，增加了现货市场的供应压力。同时，天然橡胶生产大国泰国也将进入开割期，从5月份起逐渐进入产胶旺季。自6月份起，泰国每月将向现货市场提供30万吨左右的新胶，马来西亚和越南每月将提供7万吨以上的新胶。总体而言，随着时间的推延，新胶上市对现货市场将构成极大压力，而天胶生产国联盟联手干预胶市的可能性较低。在终端需求没有好转的情况下，橡胶市场供过于求的局面仍将持续。

　　综上所述，沪胶价格连续下跌8000余点后，技术上严重超卖，短线可能会反弹，以修复技术形态。但橡胶基本面仍然疲弱，终端需求没有明显起色，库存节节攀升，新胶正陆续上市，均令胶价承受较大卖压。中线看，天胶市场仍将处于跌势中。