天马精化拟亿元控股中科电子 甩掉亏损“包袱”转型供应链金融

近日，天马精化披露重大资产购买预案，天马精化全资子公司北京天马金信供应链管理有限公司（以下简称北京金信）拟以1.02亿元的交易价格，购买北京恒沙科技有限责任公司（以下简称恒沙科技）持有的北京中科金财电子产品有限公司（以下简称中科电子）51%股权。

中科电子所处的供应链管理领域是天马精化战略转型的方向之一。对于此次收购，天马精化内部人士1月21日向记者表示，此次收购中科电子后，将与公司原有的供应链管理业务战略整合，发挥协同效应。

此外，天马精化同时发布公告称，拟以2亿元的交易对价出售子公司天马药业100%股权。公司表示，此次对原有传统业务剥离，有利于提高公司资产利用效率，把经济资源聚焦利用在更加高效的业务领域。

拓展供应链管理业务

天马精化目前业务主要覆盖精细化学品领域、医药大健康领域、融资租赁及供应链管理领域三部分。自2016年4月以来，天马精化制定了双主业战略，在保持原有业务的基础上，上市公司拓展了融资租赁及供应链管理业务。

事实上，在此次交易前，天马精化已经在供应链管理业务方面有过一系列运作。预案显示，2016年7月18日，上市公司设立子公司北京金信，开始开展供应链管理方面的业务；当年7月31日，北京金信收购西藏金铭；随后北京金信又设立子公司深圳金信。

而此次北京金信拟购买的标的公司则是ICT产品供应链服务等综合服务提供商，后者还是苹果授权一级企业客户授权经销商。

在此次交易前，恒沙科技持有中科电子51%股权，古丈倍升华谊企业管理中心（有限合伙）（以下简称古丈倍升）持有剩余的49%股权，王峰、逯鹏各持有古丈倍升50%的股权。

此次交易，北京金信拟作价1.02亿元购买恒沙科技持有的中科电子51%股权，同时，北京金信向中科电子增资1000万元，其中200万元计入标的公司注册资本，800万元计入标的公司资本公积。此次股权购买以及向标的公司增资完成后，北京金信将持有中科电子53.33%股权。

在业绩表现方面，2015年、2016年、2017年1——10月，中科电子实现的净利润分别为：589.03万元、583.15万元以及579.72万元。此次交易中，业绩承诺方承诺，2017年、2018年、2019年和2020年，中科电子实现的净利润承诺数分别不低于1000万元、1600万元、2000万元和2400万元。

需要注意的是，此次交易的业绩承诺方为古丈倍升、王峰、逯鹏，并不包括恒沙科技。对此，天马精化方面表示，一方面，此次交易后，恒沙科技不再参与中科电子经营，且与上市公司、古丈倍升及其关联方不存在任何关联关系；另一方面，此次交易前，中科电子的业务主要由王峰、逯鹏二人经营管理，而此次交易后，王峰、逯鹏将继续对中科电子进行经营管理工作。

尽管恒沙科技未做业绩承诺，不过其与上市公司也约定，恒沙科技需购买天马精化股票金额应当不低于1000万元。

剥离亏损资产

在向新业务转型的同时，天马精化也在剥离一些原有的亏损资产。记者注意到，为了调整上市公司资产结构，推动公司战略转型，2017年6月29日，天马精化公告称，拟将母公司项下的原料药及医药中间体业务相关资产及负债，划转至上市公司下属的全资子公司天马药业。

此后在2017年7月17日的天马精化第一次临时股东大会上，审议通过了《关于拟将母公司项下的全部资产及负债划转至全资子公司的议案》。

根据天马精化2018年1月19日披露的公告，上市公司拟以2亿元的交易对价转让天马药业100%股权。

公告显示，上述交易对方包括刘明达、金陵投资控股有限公司（以下简称金陵控股）、合肥朗程投资合伙企业（有限合伙）（以下简称朗程投资）、江苏正济药业股份有限公司（以下简称正济药业）。其中，刘明达购买目标公司51%股权、金陵控股购买目标公司25%股权、朗程投资购买目标公司15%股权、正济药业购买目标公司9%股权。

需要注意的是，此次交易对方金陵控股为天马精化的控股股东，正济药业的董事沈明宏同时为天马精化的董事、副董事长，此次交易构成关联交易。

根据会计事务所审计，截至2017年11月30日，天马药业营收4013万元，净利润则为亏损1018万元。

天马精化内部人士向记者表示，一方面，通过出售子公司股权的方式，降低公司重资产、低效率业务板块的比重，推动公司原有传统业务剥离转型，有利于提高公司资产利用效率，把经济资源聚焦利用在更加高效的业务领域，符合公司产业战略发展的需求；另一方面，此次剥离亏损资产将会增加公司的现金流，会对公司的财务报告结果产生积极影响。