供应链项下保税仓融资模式及其风险分析

保税仓业务模式涉及四方主体：物流企业、金融机构、生产制造商和经销商。该模式就是通常所说的先有票再有货，即经销商（买方）向银行缴纳一定的保证金以避免承担商品的潜在跌价风险，然后银行向其开出承兑汇票，此票将为制造商（卖方）所拥有；制造商收到汇票之后，立即向指定的物流企业仓库运送一定量的产品，货物到仓库之后转为仓单质押，物流企业而后按照银行的指示分批向买房发放产品。

一、保税仓业务模式简介

上图所示为保税仓模式运行的基本流程：

首先，四方主体签署保税仓业务的合作协议，同时经销商需要按照与制造商签订的《购销合同》交给银行一定比率的保证金，从而银行开出承兑汇票，该汇票转交给制造商，接着制造商向物流企业仓库运输质押货物，由物流企业对所质押货物进行储存管理与监督管理；

其次，经销商（买方）还另须向银行提供取货保证金，由银行对物流企业下达放货指令，分批发货；

最后，经销商销货后，具有了一定的资金再向银行缴纳保证金，再由银行签发提货通知单，制造商再根据提货通知单向物流企业发货，经销商再从物流企业仓库提货，如此循环，若保证金余额达到银行所开出的承兑汇票金额，票据到期，银行立即兑付。

随着保税业务的发展，我国各大城市建立了保税仓储，如苏州工业园区的综合保税区，园区内总共有注册的 166 家企业提供保税业务。2009 年，立即进出口货物的总价值为 513 亿美元，进出口的货运量达 207 万吨，海关征收税已逾27 亿元；于 2004 年获批建设的上海外高桥保税物流园区，该园区引进了三得利配送中心、日本最大的全球百元连锁超市以及 ACE 配送中心等一批国际物流企业，它们所提供的保税仓业务得到了快速的发展。可见，保税仓业务为我国的产品进出口做出了巨大贡献，并实现了可观的经济效益。

二、保税仓业务风险简析

1、保税仓模式即买方信贷模式，在该模式下主要存在以下几点风险：融资企业的资信问题是首要考虑的，如果其所质押商品为非法拥有，业务能力低，在提取货物时商家将好的货物体走而遗留坏货，或是将坏的货物又补充进来，这将导致物流企业承担一定的风险。

2、质押物的选择是反担保中需要认真对待的，不是所有的货物都适合于反向担保，随着时间的延续，质押物的价格随市场波动和质量的稳定状况也需要考虑进来。

3、融资企业的财务状况及偿债能力和融资企业的借款用途及履约行为。

三、供应链金融三种操作方式比较