小阳星收复5600点 见底回升还是下跌抵抗？

　　见底回升还是下跌抵抗？

　　提要：周三最后一小时的走势对于多头而言有一种绝地反击的惊喜，引领反弹的是 工商银行等权重指标股。中国石油、工商银行等权重股能否持续走强，将表明市场主力的多空态度，笔者认为在现今市场环境中，主力无心大举做多，拉升指标股的目的是诱多，预计周四大市反弹空间有限，短线反弹是下跌抵抗型态，反弹结束后大市仍将下探支撑。

　　市场走势预测：周四尾市指数反弹力度颇大，但成交低迷揭示了真实市场状态，主力机构应该不会逆势而为，市场就此见底回升的可能性不大。连续4天大跌后，出现超跌反弹走势是正常现象，不要将反弹当作反转。

　　指标股走势对股指短线走势影响较大，周四应密切关注工商银行、中国石油等权重指标股，指标股如果冲高回落，意味着反弹结束，预计此后两个交易日内反弹第一目标位5650，第二目标位5800。

　　市场行为透视：周四报收带长下影的小阳线后，此前4连阴的恶劣形态有所改善，这种形态的改善对于趋势投资者影响较大。部份趋势投资者空翻多行为能不能推动大市止跌回升？这要从长线多空力量、短线多空力量、套利行为和趋势行为、机构和散户行为等多个角度来分析。长话短说，笔者认为长线多空力量对比结果空头仍占据上风；受盘面因素影响短线多头可能在相当短时间（半天至一、两天）内占据上风，短线空头力量会随着反弹深入而逐渐增加，5700-5800点之间短线空头将逆转占据上风；机构行为仍有一定分歧，但做多的主要目的是诱多，诱多后将趁反弹减仓，而机构减仓正是长线空头的一部份；散户手中股票连涨两天后于周四结束反弹转而下跌，心态从期望到失望，而指数再度拉起将令更多人无所适从，预计反弹时追涨、见顶时杀跌仍是其基本行为，更多的散户手中股票深度套牢，心态在不断下跌——反弹——下跌过程中承受折磨，信念崩溃时会有杀跌行为，当然这种行为只体现在市场大跌时，反弹过程受散户杀跌影响较小。

　　趋势交易者将暂停杀跌行为，他们倾向于观望后再决策，套利交易者小心奕奕地抄底做多，心态谨慎、套利期望值不高的情况下，反弹过程中他们的平仓行为随时成为反弹阻力，这样，趋势交易者观望、套利交易者抄底然后平仓，两种行为对市场的影响是先多后空。

　　综上所述，从市场行为角度看大市短线有反弹，但反弹高度有限。

　　实战策略：周四重点观察权重指标股的表现，如果指标股反弹高度有限，则表明主力诱多，诱多后将加大做空力度，反弹结束后股指仍有较大下跌空间，重仓者应趁反弹之机减仓。

　　如果指标股大幅上涨，则反映市场主力有意短线做多，投资人的多空态度也应相应转变，但这种可能性较小。(广州万隆)

 

 

　　小阳星：底部信号还是弱势反弹？

　　对最高点和最低点的判断是很难的，掌握大致方向就够了。预感转机来临时，明智的人不是买在最低点，而是次低点。看我博客的人，不管你是赞我还是骂我，我都会以一颗真诚的心对待你。昨天，当市场在6连阴后一片悲观时，我结合波浪理论，明确指出由6000点的回调已经接近尾声，顶多还有200点的下跌，短线转机临近，真的是我的肺腑之言。无论是10月中旬开始的反复提醒风险还是昨天的提示机会，真的希望大家能切实做到。而且做的是一个没买在最低点、只买在次低点的智者。妄图买在最低点的人只有一种：傻子。因为不现实。

　　看了上段，对于今天的小阳星——在六连阴后出现的小阳星，就会非常冷静、客观。今天的小阳星出现后，市场不可避免会出现两种说法：一是探底成功，5460一带的双底成立；二是仅是弱势反弹而已，将会继续创新低。

　　其实，今日小阳星是探底成功还是弱势反弹已经不很重要。重要的只有一点：目前的股指应该进入一个相对安全期，大级别反弹离我们越来越近。即使是还会创新低，但低点离我们已经很近了，因为昨天已经进入下跌尾期了。很多个股在昨天甚至前天已经见底，明智的人不会去妄想买在最低点，而回在昨天和今天出击率先见底的四季度潜力品种。

　　按我的看法，10月是见顶诱多月，11月是调整月。这个调整昨天说过采取锯齿型结构的方式。锯齿形和平台型是调整浪的两种形态。锯齿形的波动幅度比平台型更大，调整起来更加吓人，因此大家在10月以后普遍出现了大幅度的亏损。但锯齿形调整结束后，和平台型一样，必将迎来大级别的b浪反弹。这个反弹在很多板块和品种上已经开始了。这些率先启稳上涨的板块和品种正是我们在11月甚至12月重点关注的对象。

　　第一个是银行板块。在所有蓝筹股中，只有银行板块最让我放心，因为它们的总体估值水平在蓝筹股中比较合理，没有出现过度泡沫。银行股中到现在为止仅有一家股价曾超过70元的品种，已经说明这一板块还有后劲。但是，要注意银行股中的两极分化。重点关注财务状况最优秀的那几家。今天，民生银行、工商银行的优质银行股表现出色，而部分银行股表现一般，已经说明了分化问题。

　　第二个是参股期货板块。这个连续提醒多天，今日终于开花结果，龙头品种弘业股份涨停，厦门国贸、新黄浦表现也非常理想。我在10月说过这一板块主升浪最迟在11月产生，目前有这个迹象了。依然只建议大家关注几档最强的龙头就够了。

　　第三个是中小板。今天该板块表现一般，像代表品种如002111、002116甚至出现了深度回调。不过，由于创业板的想像空间，以及中小板中有非常优秀的高成长企业，因此，产生苏宁电器这样的大牛股是必然的。我每天会翻一遍所有中小板成员，建议大家也可以这样做。4季度甚至跨年度的大牛股必然从中产生。

　　第四个是3G科技股。可参看昨天、前天博客分析。注意3G上游优质企业的机会。

　　第五个是最近的新发现——商业板块。我这两天一直在研究商业股，发现近期几乎天天有商业股封住涨停。我看了很多商业股的相关资料，发现其中股东人数大幅减少的品种很多，表明主力在3季度可能对优质商业股进行了增持，而且这些商业股多半财务状况都非常好，资产质量较高。我这两天已经把这部分商业股纳入了我的股票池。

　　综合看法：今日小阳星是见底信号或者弱势反弹而已不重要，因为下跌在昨日已经进入尾声；真正的四季度潜力股已经率先见底表现；银行、参股期货、中小板、3G科技、商业板块中的优质品种可能是主力增持对象，值得重点布局。

　　投资组合是动态的，这两天，我对投资组合的品种再次进行了调整。由于发现券商、参股券商板块前期认识不足，主力可能在减仓，因此已将中信证券调出，换成了期货板块中的龙头如弘业股份等；进一步加大了银行股的投资比重，调入了民生银行、建设银行；3G科技股依然只看中2家，宏图高科停牌了，另外一家朋友依然不让我公布。商业股中也看中了2到3家，但需要再观察，合适的时候我再进行披露吧。组合具体成员，可以结合上周五还有今天的博客，相信你就会明白了。 （中国证券网 秦国安）

　　这一次调整特点与5·30行情的对比

　　提要：这一次调整与5·30比，有很多相同之处与不同之处。比较这两者的特点，可以使投资者更好、更深入地了解这一次调整行情。作出更符合客观情况的决策，把亏损降到最低。

　　大市调整格局已基本确认。那么，这一次的调整行情与5·30调整行情的特点，有什么相同和不同之处呢？

　　这里，我们就对这两次调整行情的特点作一些比较，使投资者对这一次调整行情的性质、特点有更深入的了解。

　　一、调整行情产生的背景。

　　5·30调整行情之前，上证指数从三月五日启动，从上证指数2723点起步开始，走出了一波持续性相当强的上升行情。到五月二十九日，上证指数上升到了最高点4335点。上证指数持续上升了近三个月，持续上升了百分之六十。之后，迎来了大牛市的一波中期调整。

　　而这一次调整行情之前，上证指数从七月中起步，从3563点开始，走出了一波持续性相当好的上升行情。到十月十六日，上证指数上升到了最高点6124点。持续上升了三个多月，上证指数上升幅度达百分之七十二。之后，迎来了大牛市的一波中期调整。

　　两者都是发生在上证指数有一波持续性很强、升幅特别大的上升行情之后。

　　不同点是：5·30调整行情发生在4335点，而这一波调整行情发生在点位高很多的6124点。

　　从理论上分析，这一波调整时间应该更长，回调幅度应该更大，回调的方式应该更复杂。

　　二、导致调整的政策面。

　　5·30调整行情的形成，直接地说就是5月29日晚管理层突然大幅提高证券交易税，从而导致行情突然从持续上升转为急促的下跌。事后据传是总理对股市的大幅上升不满。

　　这一次调整，其政策面的干预目前还不是很明确。但是，周一媒体登载的温总理有关要防止股市大起大落的讲话。显然，这一次也是温总理对股市大幅上升的不满。问题是，这一次政策面说是不用行政手段，要用市场手段降温股市。而目前还没有看到管理层出台市场手段来降温。

　　我们可以预见，后面管理层是会陆续出台市场手段来降温股市的。

　　5·30政策面出台干预是一次性的，而且一开始就态度明确、出台很强硬的措施。而这一次看来是，在大盘下跌了二三周才出来讲话，而降温的措施是市场化的，是陆续出台的，目前还有很多未知成份的。

　　同样是政策面干预，但这一次是相当模糊的、充满未知的——市场不知道管理层后面还有什么招数。

　　三、调整的时间、方式、幅度的不同。

　　5·30调整仅五天就基本到位了。而这一次，现在已经调整了三周了，政策面也只是出台了“讲话”。其中讲到的要用市场手段降温股市，目前还看不到。也就是说，后面应该陆续出台降温措施。目前离结束还有相当的距离，调整的时间应该远远超过5·30。

　　从时间上看，既然管理层说要用市场手段降温股市，最起码应该看到二三个市场手段出台后，才有可能谈调整什么时候结束。

　　从调整方式看，5·30一上来就是大跌，一大批股票是连续下跌五个跌停板。调整行情特别很明显。这一次，指数的回调很反复，一会是八在下跌，大盘指标股在逆市走强；一会是大盘指标股在下跌，八在上升。始终给市场希望，始终有好有坏。这就使调整的方式更曲折、更复杂、更令人费解。

　　从下跌幅度看，5·30的下跌幅度是百分之二十二。如果按这一下跌幅度计算，这一次应该回调到4808点。考虑到这是在指数高很多的位置上发生的调整，下跌幅度更大一些是很正常。(广州万隆)

　　全面反弹难以长久

　　今日市场权重股在经过一番斗争之后，终于再一次站了出来。不仅把陷入困境的指数挽救了起来，而且把整个市场的做多信心再一次鼓动了起来。

　　看点一：权重股在徘徊中，挺身而出。

　　今日早盘，权重股一度有挺身救主的势头，但是在空方的打击下，权重股最后还是选者了继续调整。在经过三个小时的调整之后，尾盘权重股再度发力，终于把指数拉红，基本与笔者昨日分析相同。这样的走势显示，权重股在经过连续调整之后已经积聚了强烈反弹的要求，与此同时市场中做空的力量也因前期的调整得到了较大的释放。在这种情况下，权重股出现反弹应该在预料之中。

　　看点二：超跌股开始分化，绩优题材股继续反弹。

　　今日权重股出现了反弹，而连续两日走强的超跌股却开始了分化。一批具有业绩和题材支持的个股继续保持着反弹，而另一些个股却出现了冲高回落的走势。显示在经过一轮超跌反弹之后，市场中具有业绩和题材的个股继续受到资金的追捧，但是无支撑源的个股却遭到投资者个的抛弃。这一迹象将进一步引导市场投资者更加关注个股的价值投资，说明市场在经历530调整之后投资者正在走向成熟。

　　看点三：成交量依然低迷，市场信心需要时间来恢复。

　　今日两地总成交量依然较低，市场交投不很活跃。显示中国石油上市后带来的调整让很多投资者一下子失去了方向，超跌股不敢介入，而赖以信任的权重股也让他们吃了药。在这种情况下，大部分投资者会选者观望来度过这段艰难的时期。这样的势态笔者估计还将继续一段时间，受伤投资者的信心需要时间才能得以完全恢复。

　　看点四：权重股反弹途中阻碍重重，短时间难以彻底摆脱困境。

　　今日虽然权重股出现了反弹，但是其力度却相当有限。而且如果明日这部分权重股继续反弹，那么都将先后进入前期的成交密集区。那里不仅有多道均线的压制、BOLL轨道的压制，而且还有信心上的压制，高位区域很难吸引众多中小投资积极跟进。因此，权重股的反弹不会持久太久，而超跌股在修整之后，具有业绩和题材支持的个股将继续反弹的可能较大。

　　综合看今日市场，笔者以为权重股的反弹仅仅是超跌之后的一个技术性反弹，因其力度较小因此不具备彻底扭转市场的能力，冲高之后应该有二次探底的可能。但是题材股个业绩股，在修整之后应该会继续有所表现，投资者应密切关注。 （中国证券网 楚风）

　　60日均线攻势再起还是下跌中继

　　权重指标股的跳水已经进入尾声，今天盘中多空双方进行了激烈争夺，空方一度占据了优势，但在工行为首的银行板块，新上市的中石油探底反弹的作用下，沪指在5500点下方受到了较好的支撑，最终以带有下影线的小阳线收盘，露出止跌企稳的迹象，不过成交量却创出了7月下旬的最低水平，沪市金额只有776亿元，充分说明市场观望气氛极为浓厚，总的来看，虽然指数出现了止跌走势，但多方只是依靠最后半小时的突然袭击，才稍微改变了弱势格局，因此，后市市场的发展还需要继续观察和跟踪，而作为投资者而言，在目前环境下，继续谨慎操作仍是较好的操作策略。

　　银行股能否持续上攻，中石油，中国神华、中海油服等新上市蓝筹股是否成功止跌，中石化、万科，中信证券等权重股能否再度上扬，是决定市场运行方向的关键因素，经过对这部分近期最强势的对指数作用最大的板块个股分析，我们可以发现只有银行股、以及深万科走势较好，在前期的报告中我们曾指出，在没有增量资金进场的大环境下，中石油的上市极大的分流了其他权重股的资金，也就是说，本周走弱的股票都属于资金流出，那么只有当机构资金在中石油等品种上面战略配置结束之后，走弱的品种才有望出现真正的止跌，因此，我们在近期就要跟踪观察银行股和万科的走势，这两部分属于市场争议最小的品种，概括起来就是，银行、地产不倒，指数就没有问题。

　　昨日的报告中明确指出，市场仍会呈现二八现象，并且其中的上涨的个股并不具备板块的特点，那么怎么选择，怎样参与就是摆在投资者面前的最大问题。从本周三个交易日的走势分析，超跌股仍不时出现快速拉升，不时出现涨停个股，这部分个股的最大特点是前期跌幅大，价格偏低，启动不需要太多的资金，其中大部分属于技术性的反弹，可操作难度较大，不宜把握，对于这种品种投资者可进行组合投资，扩大介入范围，规避重仓的风险，获取平均的收益；同时，在权重股分化的过程中，其中必然会出现上涨空间较大的个股，操作这类个股，投资者可仔细甄别强势个股，适量增加仓位，有望获取较好的超额收益。(北京首放)