尚福林：坚持市场化改革方向不动摇

　　发行监管体制的改革，体现了如下特征：一是发挥中介机构的专业能力，强化市场主体的约束作用。无论是发审委制度，还是保荐制度，都是发行监管环节的专门制度；从保荐意见、审计意见、律师意见，到初审意见和发审委裁决，是发行监管环节的专业分工把关。通过这些安排，突出了发行监管过程中中介机构的专业把关作用。二是适时改革，坚持市场化取向，发挥市场配置资源的基础性作用。自愿保荐体现了市场对拟上市公司的筛选。询价制的实施既考虑了新兴市场的过度波动特征，也是逐步将定价权归位于市场主体的探索。三是牢牢把握独立性。发审委办法明确要求委员们要作出独立、客观、公正的判断，不代表其所在的机构，防范利益冲突及各种干扰。其它参与发行阶段的中介机构和个人，也都要依法合规地发表独立意见。独立性要求是发行监管机制有效运行的重要基础。四是总体布局，为推进核准制向注册制演进打基础。保荐制度、发审委制度、询价制度构成目前阶段发行监管的基础制度，这些关键制度的实施，将全面提升保荐能力、定价能力、审核能力和各类中介机构执业水平，为进一步提升发行监管工作水平奠定坚实的基础，从而为IPO和上市公司再融资的审核制度从核准制向注册制过渡创造条件。

　　尚福林表示，今年是改革开放三十年，资本市场的改革开放是我国社会主义市场经济对内改革、对外开放的重要组成部分。从发行监管制度的改革可以看出，党中央、国务院提出的大力发展资本市场，提高直接融资比重，提高上市公司质量，促进资本市场稳定健康发展的要求，正在通过扎扎实实的改革努力，不断地得以实现。

　　尚福林强调，未来要继续坚持市场化改革方向不动摇，进一步深化发行监管的改革创新：第一，进一步完善保荐制度。加强对保荐机构和保荐代表人的管理，强化责任意识，加强保荐机构的内部控制，把保荐机构和保荐代表人的责任落到实处，进而达到对拟上市公司和已上市公司的市场化约束。第二，进一步完善询价制度。价格的市场化是市场主体行为市场化的决定性因素。要着重加强对询价对象行为的监管，使报价与申购直接挂钩，合理配置网上网下申购比例，抑制新股申购阶段的过度投机性，提高申购公平度。第三，促进优化资本市场结构和发行监管改革相互协调。继续推动境内优质大型企业和高成长性中小企业发行上市。大力发展公司债券。要进一步简化审核程序、提高审核效率，完善公司债券发行方式，完善债权人保护机制，大力发展债券基金等机构投资者。要协调监管，采取措施促进保险公司和商业银行自主投资公司债券，逐步实现银行间债券市场与交易所债券市场的互联互通。第四，顺应市场要求，增强服务意识，坚持审核理念，坚守审核质量标准，依法行政，不断提高审核效率。