中国式众筹灰色地带 借道有限合伙对接股权融资

　　法律风险

　　但实际上这些模式存在法律上的不确定性。5月，有关部门召开的新闻通气会上，将利用淘宝网、微博等互联网平台向公众转让股权、成立私募股权投资基金等行为定性为一种新型的非法证券活动。

　　但李群林自称这种模式已经形成了一个比较固定的模板，并解决了非法集资的嫌疑问题。

　　其模式是，跟投人每人认购的份额不能低于2.5%，限定在40人以内，资金到位后，再成立一只有限合伙基金参股项目公司。由领投人作为GP并作为投资者代表，进入被投资企业董事会，代为行使股东权利。

　　根据李群林介绍，在这个框架中，领投人发现项目后，先行按比例投入部分资金后，再通过网络平台发布信息。其他投资者跟投，最后成立有限合伙基金入股项目公司。

　　如同支付宝解决电子商务消费者和商家之间的信任问题，大家投将推出一个中间产品叫“投付宝”。

　　简单而言，就是投资款托管，对项目感兴趣的投资人把投资款先打到由兴业银行(601166,股吧)托管的第三方账户，在公司正式注册验资的时候再拨款进公司。

　　然而，“投付宝”因为属于互联网新生工具，是否有漏洞，目前并无多少实践予以考证。

　　李群林在上海的这场项目推介会上透露，众筹资金由银行托管后，为了保值增值，会购买理财产品。对此，一些天使人并不认同。

　　“而且，目前银行理财产品并非百分百可靠，如此将会增加创业资金的流失风险。即使保本，也不提倡。”

　　同时他们对领投模式也有顾虑：“如果领投人是被投资者的托儿，私下达成某种交易或搞利益输送，又怎么防范？而且很多初创型的企业，财务本身就不规范。”