中国式众筹灰色地带 借道有限合伙对接股权融资

　　10月中旬，央行赴深圳展开互联网金融调研会上，处地深圳的“大家投”，当时被作为唯一一家众筹行业代表，与腾讯等行业标杆性机构共同受邀。由此，天使式众筹，作为众筹领域的新中之新，而备受业界关注。

　　跟网贷平台类似，“大家投”通过信息分享撮合资金双方，最终达成交易。跟网贷平台不一样的是，“大家投”涉及到吸收资金、股权融资和财务回报，业务模式存在较大的法律风险。

　　领投+跟投

　　10月18日，上海市彭江路大宁德必易园蒲公英会议中心，李群林（大家投董事长兼CEO)组织了一批比较知名的互联网金融人士，让项目方现身推介自己的创业方案。

　　目前国内的众筹有凭证式、会籍式、天使式三类。李群林宣称大家投为目前国内唯一天使式众筹平台。

　　“大家投”官网上举了个例子来介绍其业务模式：假设有一个创业者在大家投网站上宣布自己的创业项目需要融资100万元，出让20%的股份。然后有一定门槛和资质的领投人认投5万元，其余陆续有5位跟投人认投20万、10万、3万、50万和12万元。

　　凑满了融资额度以后，领投人会以此为注册资金成立有限合伙企业，办理投资协议签订、工商变更等手续，资金注入创业者的企业之后，该项目的天使期融资完成，投资人就按照各自出资比例占有创业公司出让的20%股份。

　　大家投自身项目的天使群总共12人，有投资经验的只有5个人。成立10个月以来，共有61个项目发起筹资需求，但成功募资仅2个，共筹得资金130万元。

　　实际上，李群林创设大家投网站过程，即是一场天使式众筹模式。李群林在全国范围内，寻找天使投资人，不停地向他们推介自己的经营理念。但一些比较知名的天使投资人基本上都拒绝了他的推介。

　　两个月后，李群林引入“领投人”深圳创新谷孵化器。接着，李群林又游说11个人加入，总共12个投资人，每人出资最高15万，最低3万。除创新谷孵化器是机构外，更多的投资人是没有专业投资经验的个人。大家投网站最后出让20%的股份。

　　李认为自己独创了天使投资行业对一个项目的领投加跟投机制。

　　“领投人一般对项目和原股东比较熟悉，因此也承担了为项目背书的角色，要向跟投人解释说明项目的情况和风险。”李群林称，上线筹资前都会对项目的估值、信息披露、融资额等进行审核，通过之后才能开始筹资，但审核一般都是由众筹平台自己进行。