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贾华斐
银河证券H股今日开始在香港市场公开发售。昨日,公司董事长陈有安及多位高管在香港举行了新闻发布会,确定银河证券H股将于本月15日定价,22日挂牌上市。
银河证券股权融资业务总监汪六七告诉《第一财经日报》,公司最终确定了7家基石投资者,认购额共计3.6亿美元;除此前本报报道的6家外,中石化盛骏国际投资有限公司成为第七家基石投资者,投资额为8000万美元。
银河证券承销团透露,国际认购仅启动两天,包括基石投资者在内的认购金额就已超过30亿美元,为募资计划的2倍以上。而银河证券H股的承销团达到21家机构,创下港股IPO一项新纪录。
陈有安称,在H股募资完成后,公司根据资金需求和IPO的政策变化择机发行A股。此前,银河证券A+H的计划募资额为100亿元人民币,从目前H股的定价和认购的情况看,实现或超过该目标的压力不大。
H股IPO只是银河证券融资计划中的一部分。正在进行的H股IPO将发行15.68亿股,根据现在的定价区间,将募资78.24亿港元至106.15亿港元。
招股说明书显示,银河证券已获股东授权,在未来三年内,还可以择机发行短期融资券、金融债券、短期及长期优质债券及其他债务融资工具,共计融资不超过200亿元。记者据此估算,银河证券三年内的融资规模将超过300亿元。
如此迫切的资金需求源自银河证券自身的发展瓶颈。随着券商创新政策的不断出炉,行业内的上市券商都在发展与资本金规模相关的融资融券、自营、直投等各类业务。银河证券虽有营业网点和客户资源等优势,但诸多业务的规模都受到限制。
银河证券首席财务官祝瑞敏表示,过去一段时间,银河证券的资产构成中,现金占比从28%下降至15%,这是银河证券融资的主要原因。
在银河的各类业务中,最先感受到资本金约束的是融资融券业务,这也是银河证券H股募集资金的主要投向。招股书显示,银河证券H股募资的60%将投向融资融券业务,25%用于发展资本中介型证券交易业务,15%用于扩大资本投资业务。
在规模前十的券商中,银河证券的业务优势和短板都较为明显。其经纪业务和营业部数量都位居行业首位,投行业务中企业债承销一直位于行业前两名。但除此以外,银河证券的IPO承销规模和收入、直投、自营等业务并不突出。数据显示,过去三年内,银河证券的经纪业务收入在总收入中的占比分别为71.7%、61.3%和51.5%,明显高于其他大型券商。这是银河证券的优势,但也在一定程度上导致其抗周期性较差。