交银施罗德:经济不明朗建议投资医药股

　　　　　　全景网3月12日讯 交银施罗德周二发布《每周视点》表示，在当前宏观经济不明朗的背景下，由于良好的政策环境和稳定需求，医药行业长期增长较确定，且优秀的企业竞争优势更加突出，个股突破千亿市值或将指日可待。

　　交银施罗德指出，虽然经济增速已经在去年4季度确认触底，但由于上游和中游行业从微观层面上并未显示向好趋势，所以医药今年以来仍然成为反弹中的主力军，同时由于白酒板块受政策影响而导致的利润增速下滑，使得白酒的仓位转向医药，导致今年医药的表现更加靓丽。

　　交银施罗德还称，医药作为必需消费品受宏观经济的影响很小，加之环境污染、人口老龄化导致的恶性肿瘤、心脑血管等疾病的发病率提升，给医药行业带来持续稳定的需求增量。再者，国家在前几年建设的城镇居民医保和新农合医保，完善了我国的医保体系，真正意义上实现了全民医保，也促进了就诊率的提升，因此从大背景看，医药行业的长期增长可能是比较确定的。

　　但我国还面临医疗费用的高增长给医保带来了巨大的压力，因此政府必将出手进行限制，已出台限制医保支出总额的政策，而总额控制必将带来整个医药行业增速较之前几年有明显的下滑，医药行业的分化也将由此展开。

　　交银施罗德认为，结构性分化预计是未来医药运行的主要特点，因此在投资时，需要更加细致的自下而上甄别。虽然总体增速水平会下降，但是在一些细分领域，国家的支持力度却比较大，而相应的也出现一些投资机会，比如大病医疗保险给予癌症、尿毒症等疾病更高的报销比例，一定程度上催生了肿瘤用药相关产业的投资机会。（全景网/陈飏）