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创业板扩容“高烧”症状或烤晕市场

时间: 2009-12-16 10:04:54 来源: 经济参考报  网友评论 0
  • 经过近两个月的初步运行之后,创业板市场开板以后首次迎来扩容。12月16日,第二批在创业板上市的8家公司将进行网上申购,待发行结束后这些公司将择机打包登陆创业板,届时创业板上市公司将由目前的28家扩大到36家。

  经过近两个月的初步运行之后,创业板市场开板以后首次迎来扩容。12月16日,第二批在创业板上市的8家公司将进行网上申购,待发行结束后这些公司将择机打包登陆创业板,届时创业板上市公司将由目前的28家扩大到36家。

  从已经公布的发行定价结果看,第二批创业板8家公司的平均发行市盈率再度高出首批一大截。发行市盈率“高烧”症状不仅没有缓解,并且大有加重的迹象。

  更为动人心魄的是,首批创业板公司中广为业界诟病的资金“超募”现象,在第二批公司中再度推升至新的高度:超募资金的倍数由首批公司的1倍多,迅速膨胀至第二批公司2倍多。这种状况下,超募资金的投放问题,也成为困扰市场的一大难题。

  聚焦 1 机构热捧将市盈率推至新高

  尽管此前普遍预计,第二批创业板公司的发行市盈率可能会高于首批公司。然而,最近公布的第二批创业板公司的发行市盈率之高,仍然超出了多数人士的预期。

  发行公告显示,第二批创业板公司平均市盈率达到83.59倍,远远高于首批创业板56.7倍的市盈率。其中,金龙机电以19元的高价发行,对应市盈率高达126.67倍;另一家发行市盈率过百的公司是阳普医疗,发行价是25元,市盈率达到108.7倍。明星公司同花顺,其发行价为52.8元,对应市盈率92.57倍;超图软件,发行价19.6元,对应市盈率81.67倍;钢研高纳发行价为19.53元,对应市盈率75.12倍。就连发行市盈率最低的中科电气,发行价为36元,市盈率也达到59.02倍。

  在创业板开板以来,尽管监管机构屡屡进行风险提示,并希望新股扩容能有效抑制创业板二级市场的投机炒作,但由于受创业板第二批8只新股将以 较 高 市 盈 率 发 行 的 刺 激 ,15日 创 业 板 收 涨0.81%,28只个股中26只飘红。与此形成鲜明对比的是,沪指当天却下跌了0.86%.

  单就数据来看,第二批创业板公司的发行市盈率大大超出了市场预期。首批28家创业板公司发行时,尽管也被业内认为发行市盈率较高,但其平均发行市盈率也仅为56.7倍,即便当时发行市盈率最高的鼎汉技术也仅为82.22倍,低于第二批8家公司的平均水平。统计数据显示,创业板“满月”时,28只创业板股票对应的2008年静态市盈率为118倍,而截至上周末收盘,这些股票的加权平均静态市盈率为116.23倍。

  根据业界人士的分析,在创业板公司高市盈率发行的背后,是大量机构出于各种动机而伸出的疯狂推手。一位不愿具名的券商公司相关负责人称:“这些超高市盈率与机构投资人的热情追捧密切相关。”作为最大的机构投资群体之一的基金,尤其是今年收益欠佳的债券型基金的积极报价,很可能是第二批公司发行市盈率创出新高的重要原因。

  记者注意到,从网下询价结果来看,机构最追捧的公司是超图软件,该公司的超额认购倍数为156.18倍,阳普医疗也获得147.69倍数。其余如钢研高纳、中科电气等则有80多倍的认购数,同花顺认购数为76.43倍,宝通带业,金龙机电和天龙光电也有60多倍。

  如此之高的市盈率之下,多数公司已经透支了未来数年企业可预期的业绩成长性。“我国市场长期存在的新股不败现象,上市就会有高溢价,进一步推高了市盈率。在这种情况下,二级市场参与者主要的盈利就只有靠交易来从中赚钱,从而导致了高换手率。”天相投资顾问公司首席策略分析师仇彦英如此分析。

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本文来源:经济参考报 作者: (责任编辑:alexmls)
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