中小企业集合票据推出在即 期限不超过5年

　　各大银行均在争抢的中小企业集合票据首单终于有了官方消息。中国银行间市场交易商协会昨日正式发布《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》（下称《指引》）称，国内首批中小企业集合票据创新项目将于近日上线。

　　根据《指引》，集合票据是指两个（含）以上、10个（含）以下的具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。单只集合票据的注册金额不超过10亿元，其中任一企业通过集合票据募资金额不能超过2亿元，任一企业集合票据待偿还余额不超过该企业净资产的40%。

　　此外，出于对中小企业偿债能力的担忧，《指引》明确，企业应在集合票据发行文件中约定投资者保护机制。

　　此前，针对中小企业融资难问题，中国已创新推出了多只中小企业集合债券。对于发行中小企业集合票据，各银行也一直跃跃欲试。交通银行、浦发银行、华夏银行、兴业银行等均表露过浓厚兴趣。其中上海闵行区的中小企业集合中期票据项目今年上半年就已启动。

　　值得注意的是，《指引》并未具体规定票据的期限，仅称不宜过长。对此，业内分析，可能还是会采取类似于中期票据的模式，即期限不超过5年。

　　对于中小企业集合票据在债市的流通情况，上海一股份制银行交易员的观点是，中小企业集合票据试点期间可能由政府主导，信用增级情况较好，如收益率不是太高，可能市场不会有太大兴趣；如果收益率根据具体风险来定，收益合理，则可能会很有吸引力。