首页 | | | 资讯中心 | | | 贸金人物 | | | 政策法规 | | | 考试培训 | | | 供求信息 | | | 会议展览 | | | 汽车金融 | | | O2O实践 | | | CFO商学院 | | | 纺织服装 | | | 轻工工艺 | | | 五矿化工 | ||
贸易 |
| | 贸易税政 | | | 供 应 链 | | | 通关质检 | | | 物流金融 | | | 标准认证 | | | 贸易风险 | | | 贸金百科 | | | 贸易知识 | | | 中小企业 | | | 食品土畜 | | | 机械电子 | | | 医药保健 | ||
金融 |
| | 银行产品 | | | 贸易融资 | | | 财资管理 | | | 国际结算 | | | 外汇金融 | | | 信用保险 | | | 期货金融 | | | 信托投资 | | | 股票理财 | | | 承包劳务 | | | 外商投资 | | | 综合行业 | ||
推荐 |
| | 财资管理 | | | 交易银行 | | | 汽车金融 | | | 贸易投资 | | | 消费金融 | | | 自贸区通讯社 | | | 电子杂志 | | | 电子周刊 |
来源:华尔街见闻
法国外贸银行(Natixis)在最近的一份报告中剖析了中国企业的债务问题。
1,中国今年一季度的新增人民币信贷投放达到4.61万亿元,超过了2008年-2009年金融危机期间的最高水平,此前的高点是2009年第一季度的4.59万亿元。
其中1.5万亿流向了房地产,占比约30%,这1.5万亿中又有67%为个人购房贷款。
2,不同于传统的国企/民企的分类,Natixis将中国企业债务分为新部门和旧部门,新部门包括航空、消费、医疗健康、可再生能源、旅游等等,旧部门包括化工、能源、基建、材料金属、房地产等。
金融危机以来,尽管中国企业整体杠杆率(总体债务/普通股)缓慢攀升,但旧部门的债务负担明显要高于整体水平,相对于新部门,杠杆率差距尤为巨大。
3,另一方面,企业的利润增速近两年来快速放缓,以EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)为标准,旧部门的利润增速下滑地更剧烈,增速只有新部门的三分之一,这令旧部门更加难以偿还债务。
4,利润恶化导致企业偿付能力被削弱,现金流无法覆盖利息开支的企业数量从2010年的约8%提高到18%,同样旧部门的情况要比新部门更严重。这意味着很多企业只能借款度日。
5,Natixis还提到,房地产企业的债务压力尤为沉重,利润不能覆盖利息开支的企业数量超过30%。