首批12.65亿中小企业集合票据发行

　　据证券时报报道：国内首批中小企业集合票据日前在银行间市场发行，这是继中小企业集合债券之后，银行间市场交易商协会牵头推出的又一面向中小企业的直接融资工具。据介绍，中小企业集合票据的综合融资成本低于同期银行贷款，对于缓解中小企业的融资压力可以起到积极作用。

　　首批推出的中小企业集合票据包括3只产品，分别是北京市顺义区中小企业集合票据、山东省诸城市中小企业集合票据和山东省寿光市“三农”中小企业集合票据。北京市顺义区中小企业集合票据由北京银行（601169）主承销，项目选取了北京市顺义区7家中小企业，期限为1年，规模2.65亿元；山东省诸城市中小企业集合票据由中信证券（600030）和中信银行主承销，项目选取了当地8家优质中小企业，期限为3年，规模5亿元；山东省寿光市“三农”中小企业集合票据由农业银行主承销，8家涉农中小企业为发行主体，期限为2年，规模5亿元。

　　今年年初，银行间市场交易商协会在主承销商工作会议上明确，推进中小企业集合票据创新将作为今年创新工作的重点之一，旨在通过发行中小企业集合票据，引入信用增进机制等结构设计，进一步降低中小企业发行成本。此后，交易商协会联合主承销商、评级机构、律师事务所等市场成员成立了中小企业集合票据创新工作组，推动中小企业集合票据创新工作。

　　为更好地控制风险，保护投资者利益，此次通过注册的3单集合票据项目，均设置了较为完善的偿债保障机制，即通过发行人、信用增进机构及监管银行签订相关偿债账户资金监管协议，约定了比较严密的资金偿付安排。一旦一个或多个发行人出现违约，信用增进机构的代偿资金能够前置到位，从而较为完善地保护投资者利益。

　　交易商协会有关人士表示，协会将密切关注上线产品推出后的市场反应，根据情况进一步完善创新产品，进一步研究探索风险控制、信用增进、投资者培育等配套机制，在符合我国现阶段国情的前提下，加快研发推进结构更加合理、发行更为便利的私募可转票据、高收益票据等创新产品，促进直接债务融资市场发展，为实体经济的发展提供更好的服务。