让创业板成为中小企业成长助推器

　　祝晓健：AIM的投资者中，大约有60％是机构，40％是个人。对于投资AIM的个人投资者，开户前券商都必须与其签署风险认知书，充分告知他 投资AIM将面临的风险。此外，伦敦还设立了投资者保障基金，券商、保险公司、银行等金融机构每年须根据营业额向基金缴费，在这些机构倒闭或违约时，该基 金会给予受损失的投资者补偿。

　　证券时报：能否具体谈谈AIM是如何把握好投资者保护与公司监管之间的平衡？

　　祝晓健：保荐人制度是AIM成功的重要因素。AIM把对公司的监管交给了保荐人。如果说主板是由英国证券监管机构证券期货局（SFA）一家机构 监管的话，AIM则是有很多家很负责人的保荐人去监管。我们形象地把AIM的保荐人形容成 babysitter（保姆）+ gatekeeper（看门人）。AIM的保荐人是终身制，对上市公司负100％的责任。保荐的企业如果出问题，保荐人也会受到处罚，问题严重的，还会被 摘牌，甚至遭行业禁入。

　　当然，公司每年要向保荐人交纳5万美元的持续保荐费用。而保荐人则会为公司提供一系列的增值服务，包括帮助公司找两名独立董事、为公司撰写研究 报告、安排路演等服务。当保荐人认为公司太差，它可以拒绝担任该公司的保荐人。而AIM上市公司一旦没有保荐人，会立即被停牌，三个月内找不到新的保荐 人，则会被除牌。当然，保荐人也就少了5万美元的收入。这种互相牵制的游戏规则设计得很好。

　　另外，独立董事制度也是很好的。AIM要求上市公司必须聘请两名独立董事。这两名要么是相关行业的专家，要么是很有名望的会计师或律师。这些独立董事都非常具有专业精神，他们会站在小股东的立场上对公司的运作进行监管。

　　证券时报：创业企业的投、融资对人才的要求是很高的，能否分享伦敦在人才培养、储备和资格认证方面的经验？

　　祝晓健：英国有一整套的人才培养、认证的机制。金融城里有很多各种各样的专业的培训机构。另外，对各类金融从业人员都有专门的资格认证考试。英 国是最多Chartered（注册）的——注册会计师、注册律师、注册工程师。伦敦还有个董事协会，提供很好的课程培训，并给通过相关培训的人颁发注册董 事、注册非执行董事、注册董事长的证书，这是英国一大特色。