高层视察中小企业为小额贷款公司提供契机

　　林阿信们的高度热情，在此份文件下，就不再难以解释。

　　的确，一年之前市场对于放贷的松动便有了诸多传闻。当时，银监会颁发了《村镇银行管理暂行规定》。今年年初，银监会又要求把对小企业的信贷倾斜作为优化信贷资产结构的具体措施，在年度信贷规模中单列计划、单独管理、单项考评。

　　根据《指导意见》，小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金和来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%，意即可以用于放贷的资金在资本金的150%左右。

　　作为银行，村镇银行的一个最大不同就在于，它是可以吸收公众存款，这将成倍放大股东的风险收益水平，此外吸收存款相对于拆借资金成本要低，有利于降低成本。而同样的资本金，只要是确保资本充足率在任何时候不低于8％，以及75％的存贷比上限，村镇银行未来可用于放贷的金额显然是数倍于小额贷款公司的。

　　只是令温州资本遗憾的是，几乎就在《指导文件》颁布的差不多时间，浙江两家村镇银行试点仅仅落成于玉环和长兴。

　　没能首选温州，在上述温州市委前任官员看来是一个挺大的遗憾。

　　不过，浙江省金融办一官员对此解释说，长兴或者玉环的工业基础非常好。“去年整个浙江省工业投资增长近14％，长兴的工业就增长了32％，全社会固定资产投资，全省达到15％左右，长兴高达40％，表明这个地区本身基础工业健康，所以能连续强大。”

　　该官员进一步指出，凡是有村镇银行的地方一个基本条件就是要有够大的客户群体，但是村镇银行又不需要做太大的业务，两三千万就足够。“一般属于工业总量大，新冒出的小企业多，服务制造业数量多的地方。”

　　除此之外，部分有资金压力的企业其实并不愿意跟民间发生融资关系，可是跟银行又挂不上号。“对他们来说，村镇银行对此就能进行弥补。他们能接受公开稍稍高于银行的利息，但不至于被人60％、70％地盘剥。”

　　资金阳光化

　　小额贷款公司的推出，有可能使得民间借贷或者地下资金阳光化，并引导市场利率往低走，这从香港的经验便可窥一斑。

　　按照香港的法定高利贷是可以做到60％。不过实际上，按照竞争机制，香港民间的借贷利率现在只达到10％。

　　只是，根据文件要求，人民银行要对小额贷款公司的利率、资金流向进行跟踪监测，并将小额贷款公司纳入信贷征信系统。这一点令诸多市场人士退缩。

　　“拿到小额贷款牌照反而不一定是好，相反要受到很多监管制约，尤其还将面临高额的税收。”经营担保公司的曹姓人士跟记者解释，贷款公司靠的是利息收入，征了营业税之后还要加上所得税，跟私人能做的避税相差很远。

　　尽管对于小额贷款公司的商业操作空间非常乐观，但即便兴趣再高，单个自然人股东及关联方持股比例不能超过股本总额10%的上限。

　　根据《村镇银行管理暂行规定》，村镇银行最大股东或唯一股东必须是银行业金融机构。最大银行业金融机构股东持股比例不得低于村镇银行股本总额的20％，单一非银行金融机构或单一非金融机构企业法人及其关联方持股比例，不得超过村镇银行股本总额的10%。

　　这也意味着，一旦村镇银行试点成功在浙江范围内全面铺开，不管民间的流动资金有多庞大，热情有多高涨，登台唱主角的仍然将是银行业金融机构。

　　但不管怎么说，一位学者表示，在目前的情况下，民间融资渠道确实非常有限，现在通过对放贷领域的逐步放开从规范的正面意义上看，不管是体制内还是体制外成长起来的融资渠道都会往合法化的趋势发展。

　　“从某种程度上说，浙江省现在的小额贷款试点推广就是一个试水。”