改革概念轮流爆发 留意风险切忌追高

　　随着十八届三中全会的临近，任何一丝政策上的风吹草动都能引起二级市场的关注，自贸区、土地流转等概念热炒不断。接受证券时报记者采访的多位私募人士认为，自贸区和土改等概念具有一定的持续力，但是仍要留意动荡风险，切忌盲目追高。

　　龙腾资产董事长吴险峰表示，自贸区和土改在未来一定具有持续力，这是中国经济改革红利的集中体现，从对中国经济的影响来看才刚刚开始。但目前问题在于这两个板块具体政策细则并不清晰，具体哪些公司能受益也不清楚，很难从估值上去把握，目前只能从技术图形和资金参与热度来阶段性参与。

　　广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平认为，主题投资现在有几点需要关注：自贸区太疯狂，中期还有价值，但短期要留意动荡风险；同时二胎主题投资、新型城镇化主题投资以及土改主题投资都很值得继续深度挖掘，尤其是土地流转概念也就是土改，是目前已经爆发的领域，接下来，预计还会深化。

　　吴国平指出，目前消息很容易引爆一个局部机会，“炒地图”的流行就足以说明这点。总体而言，目前股指暗流涌动，这是未来大方向可以坚定的底牌。当然，要实现全面的质变还需要权重股的全面躁动，这个引爆点还需要积蓄更多的能量。不过，从目前局部战役已经开始杀到部分权重大盘股身上的态势来看，这只是时间问题而已。

　　他认为，手游网络可能处于阶段性强弩之末，其中的风险不得不防；至于土地流转概念，这个比起手游来说，更实质些，毕竟那些资产实在，而且一旦增值，确实是真金白银，但是也要注意把握时点，不要拼命追高。

　　北京启明乐投资产管理公司董事长李坚认为，自贸区概念现在多属于底部启动，从上海的炒作到新疆的炒作，市场围绕着经济改革的预期在进行。市场“炒地图”的背后是对于改革的预期，核心的逻辑依然是经济刺激和开放。所以，短期炒作的资金也很给力，从中小市值显然撤出了一部分资金在炒作这块。

　　对于未来的投资策略，吴险峰指出，目前并没有采取纯粹的趋势投资，而是估值结合博弈，因此，在参与概念炒作方面会相对谨慎。整体来看，新兴产业的发展是可以持续的，部分个股也存在高估值的状况，但除了盈利这种以往的内延式增长，目前一些行业进入多并购的外延式增长阶段，例如60倍市盈率的股票，通过并购一些其他上市公司市盈率就会降低。

　　他说：“目前美国、日本、欧洲经济复苏都有比较明确的迹象，全球的经济已经走出最坏阶段，而中国目前仍然处于被压制的阶段，例如房地产、计划生育政策等，这意味着中国经济增长潜力很大。”