张燕生：特朗普减税可能导致中美贸易不平衡扩大

　　凤凰网财经1月14日讯（记者杨芳）“美国减税的结果是财政赤字增加，赤字增加就必须要提高利率，利率提高会导致美元升值。美元升值后，美国出口会更加困难，可能导致美国制造业就业困难。最终，美国出口减少，进口就会增加，中美贸易不平衡也会增加。美国减税后，美国可能经历很长一端痛苦和阵痛过程，可能导致中美贸易不平衡扩大，”1月13日，国家发改委学术委研究员、中国国际经济交流中心首席研究员张燕生在2018中国制造论坛上接受凤凰网财经专访时表示。

　　同时，张燕生提醒，今年贸易保护、贸易冲突可能会加剧，全球经济增长不平衡下，美国基本不会对全球经济负责任，欧洲忙于脱欧也没有精力负责，若大国都不愿负责任，全球治理不能提供有效方式，可能会引起地缘性政治冲突，可能会使经济企稳向好的趋势发生逆转。

警惕中美贸易不平衡扩大后引发贸易冲突

　　2018年1月，美国新的税收法案《减税和就业法案》正式生效。该法案于2017年4月26日由美国总统特朗普提出，后经国会和参议院几易其稿，反复商讨，最终于12月20日获得一致通过。

　　12月22日由特朗普签署成为法案。根据税改法案，公司税将从现有的35%下调到21%，该减税为永久减税等。该法案是1986年来美国最大规模税改行动，也是特朗普上台后共和党取得的首个重大成就。

　　那么，特朗普减税对中国意味着什么？张燕生表示，“美国减税的结果是财政赤字增加，赤字增加就必须要提高利率，利率提高会导致美元升值。美元升值后，美国出口会更加困难，可能导致美国制造业就业困难。最终，美国出口减少，进口就会增加，中美贸易不平衡也会增加。美国减税后，美国可能经历很长一端痛苦和阵痛过程，可能导致中美贸易不平衡扩大。”

　　张燕生提醒，美国加息、减税和扩大基础设施投资，这会让美国经济和全球经济会发生一场冲击，中国要非常小心，做好应对措施，要小心中美贸易不平衡扩大后引发贸易冲突。

　　他建议，应对美国减税法案负面“溢出效应”，第一，中国出口应该更加多元化、原产地更加多元化。第二，中国要降低制度成本和交易成本，改善我们的投资环境、营销环境，保持中国市场的竞争力。

警惕资本外流和人民币贬值的风险

　　去年以来，全球经济增长普遍回暖，尤其是发达国家经济向好态势大大超出市场预期。其中，美国经济表现良好，一、二、三季度GDP环比折年率分别达1.2%、3.1%、3.0%，连续两个季度达到3%的增速，消费、投资、进出口增长均好于市场预期。欧元区经济延续稳健增长势头，一、二、三季度GDP环比分别增长0.5%、0.6%、0.6%，9月失业率降至2009年1月以来最低，10月经济景气指数达2001年以来最高水平等。而在外部需求总体向好和内部改革持续推进共同作用下，2017年以来多数新兴经济体内生增长动力趋于增强，逐步摆脱持续多年的低迷状态。

　　在全球经济增长历经了相对健康的一年后，进入2018年，美联储计划升息三次，欧洲央行要逐渐缩减资产购买规模，中国利率也趋向上升，今年经济是否延续2017年的回暖迹象，经济学家担忧的“明斯基时刻”、“灰犀牛”和“黑天鹅”是否会出现，全球经济又将面临哪些不确定因素？

　　张燕生表示，未来的全球的不确定性主要有三个方面。第一，各国政府曾经采取的有助于国家经济爬出泥潭的政策将产生外溢性，这是最值得担心的全球不确定性，如减税竞争，国际各国经济冲突对抗加剧。第二，逆全局性，及全球贸易保护主义倾向明显上升。第三，直接大国之间贸易不平衡或有可能加剧，引发新的不确定性。

　　张燕生提醒，贸易保护、贸易冲突会加剧，全球经济增长不平衡下，美国基本不会对全球经济负责任，欧洲忙于脱欧也没有精力负责，若大国都不愿负责任，全球治理不能提供有效方式，可能会引起地缘性政治冲突，可能会使经济企稳向好的趋势发生逆转。

　　“对于中国的影响就是外部市场的不确定性，比如欧盟搞新十五条，美国不承认中国市场地位等都会对中国产生影响。在这种情况下，中国要学会以一个开放视野和全球视野来看，每一举一动要非常小心。过去很多部门国际化程度不高，国际视野程度也不高，习惯只从中国角度看，很少从全球角度来看问题。怎么能在内外经济寻求平衡，需要大格局才能够避免全球经济对中国产生一些不利影响，”张燕生说。

　　从货币政策来看，美联储计划升息三次，欧央行此前公布2018年9月QE到期后，预计将进一步缩减QE规模，但不会急于退出QE，日本央行宣布从本周开始缩减已实行多年的购买政府债券计划规模。“各国退出QE，意味着货币政策要正常化，流动性会从泛滥变成收紧。这对中国意味着什么？很多次此前流入中国的热钱可能会回流各国，进一步造成资本外流和人民币贬值的冲击。中国如何应对？你收紧我也收紧，稳健中性的货币政策指向非常正确，预防可能发生的金融风险，”张燕生说。

文章选自凤凰网