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新东方教育集团有限公司董事长俞敏洪(配图:中国企业家网)
变局中的企业家之俞敏洪:不虞之变
【中国企业家网】2012年的夏天,对新东方教育科技集团,注定是不平静的日子。美国证券交易委员会(SEC)的脱光式调查、来势汹汹的浑水(Muddy Waters)做空评估,新东方股价更是经历“惊魂”七天,蒸发过半,种种遭遇无一不让新东方处于危机之中。
正是这场 “不虞之变”,让掌舵者俞敏洪陷入轮番的保卫反击战中,不断地向外界澄清与解释,但依然无法控制局势的发展,并为此付出昂贵的代价。据《中国企业家》报道,为了应对SEC的调查,反击浑水的质疑,新东方支出的资金数额达到了近千万美元,而股价下跌给俞敏洪造成的损失则是以亿计算的。
花钱还是小事。SEC的压力如同泰山压顶,稍有差池,新东方就可能从被看好的潜力股沦落为贴着欺诈者标签的垃圾股,甚至被赶出美国股市。俞敏洪坦承,这是新东方创业以来所遭遇的“生死存亡”的困难时刻。而俞敏洪一贯良好的公众形象,也因为此次事件,面临着坍塌的危险。
“祸”起VIE调整
事情总有一个开头,一切要从新东方决定VIE这“浑水”说起。
今年7月11日新东方宣布,公司简化了国内VIE实体北京新东方教育科技(集团)有限公司的股权结构,通过无对价协议将VIE股权100%转移到俞敏洪控制实体下。转移之前俞敏洪控股53%。新东方同时强调,结构调整对股东价值没有影响,同时对合并财务报表也不会产生影响。
据了解,新东方在2002年设立北京新东方教育科技有限公司(VIE) ,2006年上市时创始人中的11个均是VIE股东。但到目前为止,另外10个上市时创始人VIE股东均已离职,没有或仅持有少量股份,而且不涉及公司管理层面。
而这次交易在2011年就已启动,今年5月完成,事前知道此事的只有管理层和董事会。SEC在5月份即向新东方询问了调整VIE结构事宜,新东方则上交了一份报告。7月17日,新东方宣布收到SEC关于VIE结构调整的调查函件。随着SEC调查函浮出水面,新东方股价随即应声大跌34.32%。
18日,近年来频频做空中国公司的美国浑水公司在网站上挂出长达97页的报告,指责新东方存在刻意隐瞒加盟店信息、营业收入财务造假、税收减免不合理,以及审计出现漏洞等严重问题,强烈建议投资者卖出新东方的股票。8小时后,新东方股价再跌35%。