组织机构/年会活动: 中国交易银行50人论坛 中国供应链金融产业联盟中国供应链金融年会 中国保理年会 中国消费金融年会 第三届中国交易银行年会

国务院发展研究中心对外经济研究部隆国强专访

时间: 2009-09-22 15:48:55 来源: 金融界  网友评论 0
  • 金融界网站直击2009金融界直击夏季达沃斯论坛,今天走进我们演播室的嘉宾是国务院研究中心对外经济研究部隆国强部长。

  主持人:各位网友,大家好!金融界网站直击2009金融界直击夏季达沃斯论坛,今天走进我们演播室的嘉宾是国务院研究中心对外经济研究部隆国强部长,隆部长,你好。

  隆国强:你好。

  主持人:先给我们网友打个招呼。

  隆国强:网友们,大家好!

  主持人:隆部长,我们这次参加夏季达沃斯论坛,然后听到很多企业家经常说的一句话,对于目前经济形势的预测看法,他们认为未来可能面临新的膨胀,您觉得膨胀离我们遥远吗?

  隆国强:我个人感觉还有相当的距离,为什么?是我们生活的经济环境,其实发生了一些变化,在以前货币增发很快就会演变成通货膨胀,这是大家的切身体会,也是经典的经济教科书,教给大家的。

  但是近几十年来,虚拟经济部门迅速的发展,现在很多的市场经济国家,包括像中国这么一个转型的市场经济国家,虚拟经济的块头越来越大,占整个经济的比重越来越大,那美国就更不用说了,所以你会发现当货币增发的时候,它第一个进去的领域是那个虚拟部门,比如说在2002年以后,IT泡沫毁灭,格林斯潘为了促进美国经济,就大幅度的降低利率,实行的宽松货币政策。当时一度大家讨论非常热烈叫全球的流动性过剩,但是全球的流动性过剩并没有带来通货膨胀,而带来了资产泡沫。

  所以现在我们不能够直接把通货膨胀和货币增发来挂上钩了,资产泡沫对普通老百姓来说,和通货膨胀的感觉是完全不一样的。资产泡沫,比如说你有资产,你有股票,或者说你有房产,你会很喜欢资产泡沫,觉得自己的财富增加了,所谓的财富效应,你不喜欢,比如你买了股票跌了,你被套了,或者说你买的房子跌了,你觉得叫负翁,正负的负,你变成负翁了。那通货膨胀是大家都不喜欢,因为你觉得自己那点钱购买力降低了。

  西方国家的央行,不管叫联储也好,叫央行也好,都把这个通货膨胀作为一个非常重要的宏观管理目标,一旦起通胀了,就赶快要采取政策措施,来反通胀。但是到目前为止,还没有谁说去反资产泡沫,但是经过这一场全球的金融危机以后,确实人们在开始讨论了,就是说资产价格的涨跌,要不要纳入到宏观的管理目标,作为目标之一。

  这个应该说还是一个初步的讨论,还没有达成共识,如果说答案是,那就意味着后面有一大串的问题,你怎么来管它,什么样的资产泡沫你认为就需要调控它了,这不像通货膨胀,它很简单说,2%,那就是上限,就可以采取紧缩的货币政策。

  这是一个原因,就是说虚拟经济发展了,第二个是我觉得是在这场危机在短期内,在发达经济体的金融市场,产生了很大的打击,很多金融机构破产了,很多金融市场失效了。这样联储也好,欧洲央行也好,他既是最终一个贷款人,他又变成了一般的这个市场的贷款人了,他直接去购买一些有毒资产,他直接给一些玩不转的金融机构去提供贷款,甚至给像通用这样的企业去给他贷款。

  这样你就发现基础货币在这场危机应对过程中增长了,非常快,可是由于金融市场失效了,它整个货币创造的,我们专业术语叫货币乘数降低了,原来货币乘数通常情况下是比较稳定的,比如你发一块钱基础货币,就会变成三块钱的广义货币,那现在不是了,现在发一块钱,那可能只变成一块五,那意味着说你要同样达到三块钱的话,你可以发两块钱。所以我们看到的基础货币增发了,但是整个M2并没有明显的增加。基于这两个原因,现在为什么大家担心通货膨胀。

  主持人:也就是这个时间,就是我们距离这个金融危机爆发一周年的时间,我们非常想听隆部长讲讲这一年来,他最大的感受是什么?那是如何度过这场金融危机的?

  隆国强:我想像我们这种人是作为一个政策咨询机构的研究人员,所以我们其实没有什么太多我个人怎么度过,而是怎么能够为国家来应对这场危机,能够出谋划策,提供一些建设性的意见。那么在这场危机刚刚爆发的时候,实际上是早于去年雷曼兄弟破产,因为次贷危机在07年就露出苗头来了。

  大概在07年的下半年,我们当时的我这个部门的负责人张亚济同志,我记得特别清楚,从外地他在休假,专门打个电话给我,说要关注次贷危机,说这个可能会演化成一个很大的事情,所以其实我内心是很佩服这种敏锐度。也就意味着说,我们从那个时候开始,我们就已经在关注次贷危机的走向,以及对我们的影响,怎么应对。在那个时候,很多人对形势的判断是有很大的分歧。

  主持人:当时大多数人都不会相信这个次贷危机会这么厉害。

  隆国强:对,没有人会觉得这是什么事,我们内部也会觉得,这不值得花很多精力去关注去研究,它不会演化到这么严重。但是确实后面这个演化出乎我们的意料。所以如果说从雷曼兄弟破产算起,这一年我们第一个是要判断,这场危机的深度、广度、影响,那么我们也做了很多的研究,最后它传递的机制,当然在这个过程中,为了判断它的深度、广度、走势,当然要做一些既是实际又是理论的探讨,这场危机的原因是什么,它是怎么产生,怎么来传递的,我们做了很多这方面研究。

  还有一个对于政策研究机构来说,可能是不同于大学教授的,大学教授可能做学问,他会花很多精力去研究为什么,那我们除了回答为什么,还要去研究说是什么,也就是判断它的走势,未来什么样。再一个我们更要去研究怎么办,因为这么大一个危机,不能忽略它,说我假装没看见,不可能的事儿。

  我们每一个国家,每一个企业,每一个甚至老百姓可能都或多或少的受到这场危机的影响,所以我们要给政府去提建议,说这场危机因为什么原因产生的,它的未来会演变成什么样,有可能的几种形态,几种情景,哪一种情景可能概率更大一点,我们也不可能是算命先生,我们不敢说它一定会怎么怎么样,但是我们会把它的基本的走势做一个判断。然后针对不同的情景我们会提应对的举措。我觉得这是政策研究机构的研究者的职责所在,但是从研究本身来说,其实也是提供了一个非常好的素材,让你去探讨这些问题,百年一遇的危机,也会给你带来一个百年一遇的研究问题的机会。

[收藏] [打印] [关闭] [返回顶部]


本文来源:金融界 作者: (责任编辑:alexmls)
  •  验证码:
热点文章
中国贸易金融网,最大最专业的中文贸易金融平台