挖财基金周报：首轮谈判求同存异，股市冲击逐步弱化

本周中美贸易启动首轮谈判，虽然两国在一些问题上还存在较大分歧，但是就部分问题达成共识，双方同意建立工作机制保持密切沟通。挖财基金投研总监郭华山认为，贸易战不会很快结束，但贸易战继续恶化的可能性大幅下降，因此全球股市受到的负面冲击将得到很大程度的缓解。

经济数据方面，财新 PMI 数据显示 4 月经济较 3 月回暖，服务业较制药.业景气度更高。新订单指数向好，经济整体仍有韧性。从资金流动来看，尽管近期 A 股市场持续低迷，市场仍在寻找方向，实际上北上资金和 QFII 资金已悄然持续加仓 A 股，尤其对食品饮料、金融、家用电器、建筑、医疗等行业更为偏好。而近期小米 IPO 或将重燃新科技、新消费的风潮，主板低迷而创业板却步步为营，中枢点位逐步上行。

整体而言，市场经过前期的下跌，逐渐进入建仓安全区，即使短期还存在下行的风险，但是大幅下行的空间相对有限。我们建议积极性投资者可以适当布局一定比例（20%）的偏股型基金，稳健型投资者也可以少量配置（10%），具体配置标的建议关注重点布局业绩优秀企业的基金。

【A 股短期看平】

上周仅三个交易日，市场情绪低迷，行情仍处于磨底阶段。受益证金公司增持的消息以及受益于消费升级政策推出，券商板块和大消费板块有所表现。A 股市场在资管新规落地，中美贸易战谈判的影响下仍在寻找方向。值得注意的是近期北上资金分外活跃，今年前四个月间较去年同期增加约 40%，主要流入食品饮料，非银，家电，电子和医药生物等板块。与此同时创业板也正在小幅走好。当前挖财基金建议投资者适当布局仓位，淡化风格重视业绩。

【港股谨慎观望，长期看多】随着美国加息预期提升，中美贸易摩擦，港股近 3 个月来表现平淡，即使一季度业绩向好却难以提振港股情绪。但令人欣慰的是对比 A 股和美国股市表现，港股自年初以来依然录得正收益，与此同时 IPO 新规则正在酝酿将如期落地，而小米IPO 的重磅事件助推港股投资情绪。当前多空胶着时期，建议投资者稳住心态，逢低建仓。

【债市看平】随着央行降准利多落地，上周资金面趋紧带动债券收益率再度上行。短期来看，资管新规出台，中美利差收窄都不利债市情绪回暖。而利率债发行密集期即将来临，新增债券融资将对资金面构成一定影响，因此挖财基金继续维持标配债券的观点。

【货币看平】央行定向降准后利率波动增加，呈现先降后升后利率会恢复近期均位。

【黄金看平】黄金价位走低促使买盘上升，而近日美元指数走弱也支撑金价低位小幅走高。欧美经济回升带动通胀，建议投资者适度配置黄金。

本文为企业推广，本网站不做任何建议，仅提供参考，作为信息展示！