盈泰联合:美联储加息对中国经济影响几何

时间: 2016-12-29 12:18:39 来源:   网友评论 0
  • 早在北京时间2016年12月15日凌晨三点,美联储宣布将基准联邦基金利率上调0.25个百分点至0.5%-0.75%。这是继2015年12月份后,近十年来美联储第二次加息。那么该事件对中国经济将产生如何影响呢,注册于深圳前海的国内综合金

早在北京时间2016年12月15日凌晨三点,美联储宣布将基准联邦基金利率上调0.25个百分点至0.5%-0.75%。这是继2015年12月份后,近十年来美联储第二次加息。那么该事件对中国经济将产生如何影响呢,注册于深圳前海的国内综合金控集团盈泰联合集团简要分析如下。

美联储加息为何牵动世界神经

金融是现代经济的核心。美国作为世界第一大超级大国和经济金融强国,其一举一动都对世界产生深远影响。美联储作为美国的中央银行(相当于中国的中央人民银行),从美国国会获得权力,行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。而加息降息或维持利率不变都是美联储重要的利率工具,都会对世界经济和金融形势产生巨大影响。

本次美联储加息之后,美元指数盘中一度刷新2003年1月份以来高位至102.28,原油和现货黄金大幅下跌,美股也宽幅震荡,香港金管局随后紧跟加息,由此可见山姆大叔的全球影响力。

外储流出 人民币贬值预期加大

顾名思义,加息就是提高一国货币的存贷款利率,直接会造成居民存款收益率提升和个人企业等借贷成本提高。

美联储自去年12月到现在时隔一年后再次加息,表明美联储已经进入了新一轮的加息周期。在资本逐利的天性驱动下,美元资产的利率提升会吸引全球资金回流美国。尤其是中国有曾高达3.9万亿美元的外汇储备,美联储加息伴随着2017年1月20日美国新任总统特朗普上台后普减税和增加支出等财政政策的推行,将吸引国内资金大量流入美国,从而逐步减少我国的外汇储备,推动人民币进一步贬值。

2016年12月中国央行数据显示,11月末外汇占款22.3万亿元,环比下降3827亿元。这是外汇占款连续第13个月下滑,并创一月以来最大降幅纪录。这充分说明中国的资金外流现状非常严重。美联储加息或将令这一情况更加恶化。

对中国股市影响或有限 整体偏空

数据来源:证券时报网

从以往的历史数据来看,美联储历次加息对中国股市影响并不大。主要原因还在于中国股市的政策市特征,有一定的独立性。当前,美联储加息可能造成国内资金外流,国内资金流动性趋紧,中国股市整体偏空。

中国房地产或受一定影响

有分析指出,美联储加息令中国炒房客的资金撤出,大量游资将兑换成美元流入美国市场。随着热钱的流出,或将导致国内开发商的资金成本上升和资金链断裂,最终部分开发商被迫降价销售,迎来部分中小型房企倒闭潮。

这种分析看似有一定道理,但是夸大了美联储加息对中国房地产的影响。毕竟,中国房地产市场主要受国内因素制约。中原地产首席分析师张大伟指出,在我国仍实行较严资本管制的前提下,美国加息对我国房地产市场影响仍然较小。目前中国房地产市场的短期最大决定因素是来自房贷的量与价格。

有利于中国外贸出口

一般来说,一国货币贬值有利于本国出口。美联储加息令美元走强,人民币相应贬值。在外贸出口中,如果在人民币贬值环境下,国内外贸企业在出口结算中可以兑换更多的美元等外汇,从而有利于改善贸易条件,促进出口创汇。因此,美联储加息客观上对当前经济增速放缓的中国经济来说,是一利好。但是同理人民币贬值不利于进口。

前事不忘,后事之师。1997-1998年亚洲金融危机中,日本政府为了保持本国出口竞争力,有意放任日元贬值,此后的2001年和近年来日本政府多次故技重施。而97年亚洲金融危机时候的朱镕基总理则对世界坚定宣布人民币不贬值,最终成功实现中国经济软着陆。

后市美联储还将继续加息  中国央行两难抉择

美联储的加息周期才刚刚启动,市场普遍预期2017年和2018年将各有三次加息。对于处于结构性调整和下行压力依然不减的中国经济来说,美联储加息给中国带来挑战,也给中国央行的货币政策调整带来压力,甚至是两难抉择。

当前如果央行按兵不动,将面临外汇储备减少、人民币贬值、国内房地产股市或受牵连等一系列不利影响。反之若随着经济金融形势变化而被迫跟随美联储加息,则可能带来输入型通胀,热钱再度涌入国内,或提高国内大宗商品和房地产等资产价格。

客观上说,目前,国内经济仍处于结构调整期,尚未走上快车道,预计2017年一二季度加息的可能不大。中国经济要走出一条快速复苏之路,唯有结构调整和改革创新,只有经济基本面改善才是出路。单纯的汇率战和贸易战往往损人不利己。



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本文来源: 作者: (责任编辑:bianji)
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